快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗(yàn)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項(xiàng)獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動(dòng)劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計(jì)將于2026年第三季度獲得該項(xiàng)2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺(tái)出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年?duì)I收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴(kuò)大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運(yùn)營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
股價(jià)曾暴漲10倍 愛美客擠掉泡沫進(jìn)入“冷靜期”后，如何直面現(xiàn)實(shí)？
導(dǎo)讀：被冠以“醫(yī)美龍頭”稱號的愛美客在3月22日發(fā)布了2020年年度報(bào)告，其營收總額27.18%的增幅比起同為醫(yī)美三劍客的華熙生物、昊海生科來說稱得上穩(wěn)健。
?
01 聚焦醫(yī)美主業(yè)，愛美客大單品業(yè)務(wù)布局顯單薄
?
去年9月，國內(nèi)玻尿酸第一股愛美客正式在深交所上市，其發(fā)行價(jià)僅為118.27元/股。在隨后三四個(gè)月里，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資本對國內(nèi)醫(yī)美市場的看好，股價(jià)不斷飆升。到了今年2月底，愛美客股價(jià)漲至1331元/股，“醫(yī)美龍頭”的稱謂也大抵是此時(shí)喊出的，但是股市熱錢吹出的泡沫總是不會(huì)持久。在達(dá)到高點(diǎn)之后，愛美客股價(jià)開始閃電般崩塌，截至目前其股價(jià)不到高點(diǎn)的一半。
?
營收、利潤雙增長也許是愛美客受到資本熱捧的原因。從年報(bào)數(shù)據(jù)上看，愛美客公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70,929.02萬元，同比增長27.18%；實(shí)現(xiàn)利潤總額50,265.64萬元，同比增長43.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤43,338.98萬元，同比增長45.45%。在疫情封鎖期間還能達(dá)成如此業(yè)績表現(xiàn)，可以說得上是比較亮眼了。
?
愛美客自成立以來一直聚焦于醫(yī)美主業(yè)，其業(yè)務(wù)范圍涉及到醫(yī)療美容行業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)和生態(tài)。公司目前的主要產(chǎn)品是Ⅲ類醫(yī)療器械系列注射用透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品（嗨體等）、面部埋植線產(chǎn)品、衍生的品牌矩陣“伴侶型”化妝品。嗨體為核心產(chǎn)品的溶液類注射針劑為愛美客帶來了44737.52萬元的營收，較上年同期增長82.85%。不僅如此嗨體也是國內(nèi)唯一一個(gè)經(jīng)國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的針對頸部皺紋改善的三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，其先發(fā)優(yōu)勢和獨(dú)占性使得嗨體成為了愛美客的一個(gè)大單品。
?
從報(bào)告內(nèi)容了解到，愛美客的溶液類注射產(chǎn)品是營收的最大部分，占到了63.07%，同比增加了82.85%；凝膠類注射產(chǎn)品占比為35.56%，同比減少了19.21%。合計(jì)起來，兩類注射產(chǎn)品便占到了總營收的98%以上，“醫(yī)美龍頭”愛美客的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯得略微單薄。核心產(chǎn)品雖好，但僅靠單一結(jié)構(gòu)來支撐起千億市值恐怕力有不逮。
?
隨著股市泡沫被擠出去，愛美客的自身風(fēng)險(xiǎn)得到了一些釋放，愛美客股價(jià)跳水被“殺估值”反而成了一件好事，不論是對醫(yī)美行業(yè)還是對愛美客自身而言。
02 細(xì)觀醫(yī)美布局 愛美客如何守住產(chǎn)品初心
?
相比于華熙生物跨界化妝品和食品的大動(dòng)作，愛美客顯得十分穩(wěn)重，依然主攻醫(yī)美產(chǎn)品和市場。從年報(bào)上看，愛美客將透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品系列差異化和提高市場占有率為主要戰(zhàn)略，從增加研發(fā)投入和加強(qiáng)營銷作為主要手段。
?
從產(chǎn)品布局來看，愛美客目前在行業(yè)內(nèi)擁有最豐富的Ⅲ類醫(yī)療器械產(chǎn)品，公司擁有五款差異化透明質(zhì)酸鈉系列注射產(chǎn)品，先發(fā)優(yōu)勢顯著，各產(chǎn)品能夠滿足多個(gè)細(xì)分市場的消費(fèi)需求。在透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品領(lǐng)域之外，公司在2019年取得面部埋植線的Ⅲ類醫(yī)療器械注冊證書，這是首款取得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的面部埋植線產(chǎn)品。面部埋植線與玻尿酸注射產(chǎn)品形成互補(bǔ)與配合，具備較強(qiáng)的協(xié)同性。在愛美客的戰(zhàn)略計(jì)劃中，愛美客將采用加強(qiáng)營銷的方式來提高其核心產(chǎn)品的占有率。
?
在渠道布局方面，“直銷為主，經(jīng)銷為輔”是公司重點(diǎn)推進(jìn)的營銷策略，愛美客不僅參與到醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品推廣和終端銷售，提供從產(chǎn)品到服務(wù)的全面解決方案，還采用經(jīng)銷模式來覆蓋公司銷售團(tuán)隊(duì)無法覆蓋的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，從而迅速擴(kuò)大透明質(zhì)酸鈉核心產(chǎn)品的市場占有率。
?
在經(jīng)歷了股價(jià)跳水之后的愛美客市值體量依然不小，其動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)247.9，而同為醫(yī)美三劍客的華熙生物的動(dòng)態(tài)市盈率130，昊海生科的動(dòng)態(tài)市盈率僅為89.75。然而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一的愛美客現(xiàn)在依舊把籌碼壓在了核心醫(yī)美產(chǎn)品系列，這對于公司來說實(shí)在是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
?
在華熙生物業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移的未來，愛美客是會(huì)穩(wěn)坐醫(yī)療美容領(lǐng)域龍頭寶座還是會(huì)被打破“醫(yī)美茅臺(tái)”的盛名，還需要市場的繼續(xù)檢驗(yàn)。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
版權(quán)聲明：轉(zhuǎn)載醫(yī)美醫(yī)美行業(yè)觀察的原創(chuàng)文章，需注明文章來源以及作者名稱。公眾號轉(zhuǎn)載請聯(lián)系開白小助手（微信號：pingshalaile）。違規(guī)轉(zhuǎn)載法律必究。
掃描二維碼，第一時(shí)間獲取醫(yī)美行業(yè)的資訊和動(dòng)態(tài)。
從此和醫(yī)美醫(yī)美行業(yè)觀察建立直接聯(lián)系。
相關(guān)推薦
參與評論
本欄目文字內(nèi)容歸ymguancha.com所有，任何單位及個(gè)人未經(jīng)許可，不得擅自轉(zhuǎn)載使用。
Copyright ? 醫(yī)美行業(yè)觀察 | 京ICP備20027311號-1
