快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過2.9億元的利潤(rùn)跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營(yíng)銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)主要由銷量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場(chǎng)表現(xiàn)均衡，美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場(chǎng)：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長(zhǎng)11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國(guó)妝原備字20260034、國(guó)妝原備字20260035）順利通過國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
跑出貝泰妮之后，功能性護(hù)膚賽道的戰(zhàn)事還未停止
導(dǎo)讀：近幾年主打敏感肌護(hù)理的國(guó)產(chǎn)品牌薇諾娜不僅憑借消費(fèi)者口碑被稱為“國(guó)貨之光”，更是在2020年雙十一期間登頂美妝國(guó)貨銷量之首一戰(zhàn)出名，也讓其母公司貝泰妮得以頂著“功能性護(hù)膚第一股”在今年3月成功上市。不過出乎不少人意料的是，在跑出個(gè)上市公司貝泰妮之后，功能性護(hù)膚的賽道依然沒有停止戰(zhàn)事。
文|周七
是憑實(shí)力還是借風(fēng)口？貝泰妮和成分黨的化學(xué)反應(yīng)
也許有人沒聽說過貝泰妮，但很少有人會(huì)沒有聽說過薇諾娜這個(gè)品牌。很多人是從2020年才開始聽說薇諾娜的，去年雙11期間的薇諾娜不僅銷量喜人，同時(shí)成為了天貓美妝唯一上榜的國(guó)妝品牌，被消費(fèi)者盛贊為“國(guó)貨之光”也算是實(shí)至名歸。
在品牌的銷量和社會(huì)聲譽(yù)獲得成功之后，薇諾娜或者說背后的貝泰妮更是加緊了品牌宣傳攻勢(shì)，成功地讓專注“敏感肌護(hù)理”的薇諾娜占領(lǐng)了用戶心智，這也是貝泰妮能在短時(shí)間內(nèi)迅速上市的一個(gè)重要原因。不過除了品牌營(yíng)銷層面的因素，有些行業(yè)人士認(rèn)為貝泰妮的成功是因?yàn)闇?zhǔn)確踩在了功能性護(hù)膚品的爆發(fā)風(fēng)口上。
很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，國(guó)內(nèi)護(hù)膚品賽道處在緩慢增長(zhǎng)的狀態(tài)，直到“成分黨”的概念出現(xiàn)之后，這一賽道才有了新的變化。成分黨泛指的是特別關(guān)注護(hù)膚美妝等產(chǎn)品成分的人，隨著美妝用戶的年輕化——以Z世代（95后）和千禧一代（00后）為主，他們對(duì)于護(hù)膚不再僅僅局限于基礎(chǔ)護(hù)理，而是護(hù)膚需求更加實(shí)際，越來越關(guān)注使用后的效果。據(jù)《美國(guó)美妝行業(yè)透明度感知評(píng)估報(bào)告》數(shù)據(jù)，高達(dá)72%的消費(fèi)者希望品牌能主動(dòng)解釋產(chǎn)品成分的功效情況，而超過60%的消費(fèi)者希望品牌說明產(chǎn)品成分的來源。
“成分黨”的崛起意味著當(dāng)下消費(fèi)者更加關(guān)注護(hù)膚品本身，對(duì)成分、功效等要求在逐漸變高，而滿足要求的功能性護(hù)膚品在消費(fèi)者的追捧下理所應(yīng)當(dāng)?shù)爻蔀榱俗o(hù)膚品賽道中最受人矚目的風(fēng)口。據(jù)相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，在淘寶、天貓平臺(tái)上，功能性護(hù)膚品的市場(chǎng)規(guī)模約占整個(gè)護(hù)膚市場(chǎng)的66%，年復(fù)合增長(zhǎng)率也明顯高于整體增速。
而在整個(gè)功能性護(hù)膚品類爆發(fā)的過程中，則要數(shù)貝泰妮節(jié)奏踩得最準(zhǔn)。薇諾娜品牌原來是滇虹藥業(yè)孵化的、主要針對(duì)敏感性肌膚、專注純天然植物護(hù)膚的品牌，2012年從滇虹藥業(yè)剝離后，貝泰妮接手了這一品牌。在藥監(jiān)局禁止宣傳“藥妝”概念之后，貝泰妮將產(chǎn)品定位為主要面向敏感肌人群的皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品，也就是狹義的功效性護(hù)膚品。
相比于海外品牌主打泉水成分或零添加，以舒緩、溫和效果為主，專注敏感肌的薇諾娜更能解決泛紅、瘙癢等皮膚敏感問題，從而迅速獲得了消費(fèi)者的青睞。根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從市占率看，薇諾娜從2013年2.1%提升至2019年20.5%，超越雅漾成為第一，而老牌國(guó)際藥妝雅漾的市占率逐年下降（28.9%至14.5%）。
在產(chǎn)品配方和專利壁壘之外，貝泰妮還依托原有團(tuán)隊(duì)醫(yī)藥背景及醫(yī)院、醫(yī)生資源，形成了獨(dú)有的醫(yī)藥渠道、權(quán)威背景及專家背書。貝泰妮以醫(yī)生及臨床數(shù)據(jù)為支撐，與皮膚科醫(yī)生的緊密聯(lián)系讓薇諾娜產(chǎn)品在醫(yī)院、藥店渠道得到更多曝光，目前全國(guó)有2000余家醫(yī)院皮膚科推薦薇諾娜作為問題皮膚輔助治療的產(chǎn)品，從而薇諾娜品牌更容易獲得受到敏感肌困擾的消費(fèi)者信任。
結(jié)束功能性護(hù)膚賽道的混戰(zhàn)或許就是個(gè)偽命題
和一般的賽道龍頭企業(yè)把持細(xì)分領(lǐng)域的故事不同，貝泰妮作為“功能護(hù)膚第一股”上市之后并沒有能夠重塑功能性護(hù)膚賽道。反而隨著成分黨群體的壯大，功能性護(hù)膚領(lǐng)域生機(jī)勃勃，新品牌不斷涌現(xiàn)，并且與現(xiàn)有的大小品牌展開了激烈競(jìng)爭(zhēng)。
在一級(jí)市場(chǎng)上，有不少主打“功能性”和“功效性”的護(hù)膚新品牌短時(shí)間內(nèi)就拿到了頭部基金的融資。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2021年上半年，國(guó)內(nèi)護(hù)膚品賽道公開融資就有約20起，投資者中不乏騰訊資本、真格基金、紅杉資本、老虎基金等資本力量。而在資本逐利的推動(dòng)下，有不少護(hù)膚新品牌都試圖踩上“成分護(hù)膚”、敏感肌質(zhì)的風(fēng)口，有時(shí)候甚至出現(xiàn)了“逢新品必適合敏感肌，逢新品牌必成分黨”的現(xiàn)象。
新玩家不斷入局的同時(shí)，一些業(yè)務(wù)線廣泛的老牌廠商也對(duì)功能性護(hù)膚領(lǐng)域傾注了不少關(guān)注。傳統(tǒng)護(hù)膚品牌珀萊雅去年推出早C晚A雙抗精華，以抗初老產(chǎn)品向功效性靠攏；上海家化旗下的玉澤品牌則是走了“皮膚屏障修護(hù)”的路線來進(jìn)入功能性護(hù)膚領(lǐng)域；穩(wěn)坐玻尿酸原料龍頭的華熙生物近幾年也是大力發(fā)展功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)，連續(xù)推出了潤(rùn)百顏、BM肌活、米蓓爾、夸迪等多個(gè)功能性護(hù)膚品牌。
功能性護(hù)膚品市場(chǎng)的增速領(lǐng)跑護(hù)膚品行業(yè)整體，已經(jīng)成為帶動(dòng)護(hù)膚品市場(chǎng)的新一大增長(zhǎng)點(diǎn)，而大牌廠商對(duì)功能性護(hù)膚品的關(guān)注自然沒有白費(fèi)。2020年歐萊雅集團(tuán)全年銷售額同比下滑的情況下，但包含功能性護(hù)膚品牌的活性健康部門年銷售額同比增長(zhǎng)18.9%。同年華熙生物的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)收入甚至占了總收入的半數(shù)以上，成為集團(tuán)的增長(zhǎng)主力。
從競(jìng)爭(zhēng)激烈的功能性護(hù)膚賽道里跑出來的貝泰妮，它的上市沒有成為混戰(zhàn)的結(jié)束，反而只是為功能性護(hù)膚的優(yōu)勝劣汰加入了一個(gè)生動(dòng)注腳。被資本熱錢加持的一眾新進(jìn)品牌和嘗到甜頭的頭部廠商在功能性護(hù)膚賽道快速增長(zhǎng)時(shí)尚且能夠共存，而市場(chǎng)增速一旦放緩之后，品牌彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加白熱化。
貝泰妮憑借“敏感肌修復(fù)”的概念深入消費(fèi)者的心智，但除了明星品牌薇諾娜之外似乎沒有能讓消費(fèi)者熟知的品牌。雖然薇諾娜專注敏感肌的細(xì)分市場(chǎng)策略為其帶來了成功，但同時(shí)也意味著敏感肌群體之外、更大的消費(fèi)者群體無法成為它的目標(biāo)人群，而這些人也成為了其他品牌搶奪的重點(diǎn)。
敏感肌作為消費(fèi)者對(duì)更加細(xì)分需求的代表，它的誕生將讓功效性護(hù)膚品迎來非常強(qiáng)烈的需求窗口期。在“細(xì)分為王”的當(dāng)下，每個(gè)玩家都試圖效仿貝泰妮，成為抓住護(hù)膚品細(xì)分賽道的第二個(gè)人。跑出貝泰妮之后，不斷追求細(xì)分的功能性護(hù)膚賽道或許已經(jīng)沒有了終點(diǎn)。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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