快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
隱形正畸成待挖金礦,時代天使殺出重圍 與隱適美“二分天下”
導(dǎo)讀：中國隱形正畸占全部正畸人數(shù)的10.5%，而美國隱形正畸占全部正畸人數(shù)的33.1%，顯而易見的是，美國隱形正畸滲透率大約是中國隱形正畸的三倍，而與之相反的是中國隱形正畸的年均復(fù)合增長率是美國的1.5倍。
文 | 趙昕
顏值經(jīng)濟盛行的今天，醫(yī)美用戶的購買清單中，牙齒和美容都占據(jù)了不小的比例，甚至已經(jīng)可以與豐胸減脂、植發(fā)種發(fā)等相提并論。也就是說，隱形正畸這樣一個看似和很多人無關(guān)的行業(yè)，其實已占據(jù)了顏值經(jīng)濟與疾病矯正的雙重紅利。
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現(xiàn)在消費者對于矯正、種植、美學(xué)的接受度越來越高，一改之前“牙疼不是病”的固有概念。往日印象中看牙并不是剛需，但是正畸背后所隱藏的變美方式，卻正在慢慢步入醫(yī)美舞臺，且愈發(fā)受到消費者的認(rèn)可與青睞。
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口腔正畸滲透率的提升也進(jìn)一步擴大了行業(yè)市場規(guī)模，預(yù)計2020-2025年中國口腔正畸行業(yè)年復(fù)合增長率為11.5%，到2025年市場規(guī)模將達(dá)到949.5億元。
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在這樣一個頗具潛力的細(xì)分賽道上，新老玩家也是各顯神通。其中時代天使公司快人一步殺出重圍，于今年6月份成功在港股上市敲鐘，一舉奪得了“隱形正畸第一股”的桂冠。
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時代天使成立于2003年，是國內(nèi)最早從事隱形正畸技術(shù)研發(fā)和推廣的企業(yè)之一，自遞交招股書以來，就備受市場關(guān)注。在招股階段，時代天使就曾獲得超2000倍額度的認(rèn)購；上市首日，時代天使的股價更是高開高走，收盤大漲。
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據(jù)招股書顯示，2018至2019年，時代天使的業(yè)績高歌猛進(jìn)，營業(yè)收入從4.88億元增至6.46億元；更是在2020年疫情影響的狀態(tài)下，業(yè)績進(jìn)一步得以提升，實現(xiàn)營業(yè)收入8.17億元，相較于2019年同比增長了26.4%。
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在營收快速增長的情況下，時代天使的毛利率也在穩(wěn)步攀升的過程中，2018-2020年時代天使的毛利率分別為63.8%、64.6%和70.4%，足可見其吸金能力的強悍。
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雖然相比于毛利率超過90%的愛美客，時代天使70%的毛利率顯得不足為奇，但相比于其他賽道，這樣的一個毛利率確實已經(jīng)算得上是一個暴利賽道。
2018-2020年時代天使公司分別完成隱形正畸案例7.77萬例、12.01萬例和13.76 萬例，市場份額占比分別為36.7%、39.5%和41%。截止到2020年，時代天使的市場份額占比直追位列第一的競爭對手隱適美。
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目前來看，兩家公司的市場份額基本相當(dāng)，平均各以四成占比共占據(jù)了80%以上的市場份額，剩余全部玩家分食不到20%的市場份額，由此可見兩家在隱形正畸賽道上基本已形成了雙寡頭的競爭局面。
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而相對集中的市場競爭格局的形成，也是源于這個賽道的競爭壁壘較高，數(shù)據(jù)與技術(shù)缺一不可。
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時代天使CEO李華敏也曾表示，數(shù)字化口腔大數(shù)據(jù)是驅(qū)動人工智能技術(shù)在隱形矯治中應(yīng)用的基礎(chǔ)。
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據(jù)招股書顯示，時代天使自主研發(fā)masterForce、masterControl及masterEngine技術(shù)與數(shù)據(jù)平臺，積累了海量亞洲人種病例數(shù)據(jù)，使其在數(shù)字化正畸領(lǐng)域不斷取得突破，漸成競爭壁壘，并持續(xù)保持著較高的用戶粘性。
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在產(chǎn)品布局方面，時代天使先后推出時代天使標(biāo)準(zhǔn)版、時代天使冠軍版、COMFOS、時代天使兒童版等一系列隱形矯治器產(chǎn)品，旨在覆蓋不同年齡、用戶不同消費能力的需求，進(jìn)一步覆蓋用戶，增強市場競爭力。
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口腔醫(yī)生也是技術(shù)中特別重要的一環(huán)。面對中國專業(yè)正畸醫(yī)生數(shù)量少的局面，時代天使將醫(yī)學(xué)作為公司發(fā)展的核心，打造了中國口腔領(lǐng)域最大的口腔專業(yè)背景醫(yī)學(xué)設(shè)計團(tuán)隊。
據(jù)招股書及相關(guān)資料顯示，時代天使的牙科醫(yī)生數(shù)量從2018年的11500位提升至2020年的19900位，醫(yī)學(xué)團(tuán)隊占比公司人數(shù)的29%左右。
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而隱形正畸作為一種長期治療方案，一般來講需耗時一到兩年左右，如若中途更換治療方案或品牌，會給消費者造成治療延遲及費用提高等問題。
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基于此，用戶選擇品牌或產(chǎn)品時通常較為謹(jǐn)慎，品牌粘性度高。而這些特性一方面促使賽道老玩家的品牌知名度的進(jìn)一步提升，另一方面也為隱形正畸領(lǐng)域新品牌的進(jìn)入帶來了不小壓力。
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不難看出，隱形正畸賽道的馬太效應(yīng)顯著。而時代天使通過近20年的精耕細(xì)作，顯然已經(jīng)擁有了強大的品牌認(rèn)知度及學(xué)術(shù)影響力。強大的醫(yī)生團(tuán)隊、海量的數(shù)據(jù)支撐、全方位的產(chǎn)品覆蓋，使其龍頭優(yōu)勢更加穩(wěn)固。
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迎上醫(yī)美的東風(fēng)，勢必會有更多玩家盯上口腔醫(yī)美這塊蛋糕，而時代天使能否持續(xù)保持較高的市占率;競爭差異化的行業(yè)壁壘能否一直維系下去;相對于隱適美進(jìn)軍中國，時代天使的出海也值得進(jìn)一步的觀望與期待。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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