快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)不少于人民幣7000萬(wàn)元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過(guò)2.9億元的利潤(rùn)跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營(yíng)銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來(lái)可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬(wàn)元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬(wàn)元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬(wàn)元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬(wàn)元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)主要由銷量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場(chǎng)表現(xiàn)均衡，美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場(chǎng)：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長(zhǎng)11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國(guó)妝原備字20260034、國(guó)妝原備字20260035）順利通過(guò)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
醫(yī)美行業(yè)觀察
賣掉“王牌”業(yè)務(wù)凈賺40億，振東制藥為了做醫(yī)美“拼了”
導(dǎo)讀：最早以經(jīng)營(yíng)加油站起家的振東制藥向來(lái)以業(yè)務(wù)多元化著稱，不過(guò)隨著男性醫(yī)美、生發(fā)護(hù)發(fā)賽道的持續(xù)升溫，振東制藥正通過(guò)出售鈣片品牌來(lái)聚焦生發(fā)護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)，從而進(jìn)入泛醫(yī)美的領(lǐng)域。
01 振東制藥出售利潤(rùn)核心之后獲利頗豐？
10月29日，創(chuàng)業(yè)板上市公司振東制藥發(fā)布公告，宣布出售子公司朗迪制藥的交易已經(jīng)完成交割，“中國(guó)鈣王”朗迪鈣的出售算是塵埃落定。豪擲58億元收購(gòu)朗迪制藥100%股權(quán)的上海方朗企業(yè)管理有限責(zé)任公司，則是知名PE機(jī)構(gòu)方源資本旗下基金。
?
被譽(yù)為“中國(guó)鈣王”的朗迪鈣品牌被出售令不少投資者感到可惜，但其實(shí)這個(gè)業(yè)務(wù)也是振東制藥前幾年剛買回來(lái)的。2016年的振東制藥擁有多達(dá)110個(gè)OTC產(chǎn)品，但在OTC零售市場(chǎng)一直缺乏品牌知名度，如何提高市場(chǎng)知名度是振東制藥布局OTC零售市場(chǎng)的頭號(hào)難題。因此，振東制藥董事長(zhǎng)李安平?jīng)Q定通過(guò)整合成熟的品牌OTC產(chǎn)品，助力振東制藥在OTC領(lǐng)域的快速推進(jìn)，這也促成了對(duì)朗迪鈣的收購(gòu)。
?
2016年，振東制藥以26.46億元對(duì)價(jià)全資收購(gòu)了朗迪制藥，支付方式為發(fā)行股份加現(xiàn)金。因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格，這筆大額交易當(dāng)時(shí)也引起了一些爭(zhēng)議。據(jù)透露，一開(kāi)始公司內(nèi)部也有反對(duì)聲音，從企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)等多個(gè)角度分析，認(rèn)為收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)非常大。而且那時(shí)的朗迪還沒(méi)有如今的市場(chǎng)地位，當(dāng)時(shí)的保健品市場(chǎng)強(qiáng)鄰環(huán)伺，不僅有家喻戶曉的蓋中蓋，還有來(lái)自海外的鈣爾奇、迪巧等品牌，朗迪市場(chǎng)占有份額并不可觀。
?
在完成朗迪鈣的收購(gòu)之后，振東制藥就開(kāi)始了大規(guī)模的宣傳，先后在在央視、高鐵進(jìn)行鋪天蓋地的廣告投入，來(lái)推動(dòng)其銷量的迅速提升。高額的銷售推廣費(fèi)用起了作用，朗迪鈣很快成為了振東制藥的支柱產(chǎn)品。
?
在振東制藥控股時(shí)期，朗迪實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足的發(fā)展。在被收購(gòu)前的2015年，朗迪制藥營(yíng)業(yè)收入4.2億元，凈利潤(rùn)為1.6億元。而到2020年，朗迪制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.27億元，凈利潤(rùn)為3.57億元，分別增長(zhǎng)了216%、123%。在市場(chǎng)份額方面，朗迪也接連反超了哈藥、跨國(guó)公司惠氏等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，成為中國(guó)鈣制劑市場(chǎng)的龍頭老大。
?
據(jù)了解，2020年，振東制藥在答投資者問(wèn)時(shí)提及“朗迪鈣在零售終端鈣制劑市場(chǎng)的占有率是14.4%，在公立醫(yī)院終端的碳酸鈣D3市場(chǎng)占比達(dá)到46.41%，遙遙領(lǐng)先。同時(shí)，朗迪鈣目前覆蓋全國(guó)40萬(wàn)家藥店和6181家醫(yī)院。
?
而此前主導(dǎo)收購(gòu)朗迪鈣的振東制藥董事長(zhǎng)李安平，也多次為朗迪鈣宣傳，甚至親身上陣拍攝了朗迪鈣的廣告，2018年他還曾對(duì)外表示，下一個(gè)十年，朗迪鈣的零售市場(chǎng)銷售潛力最高有望實(shí)現(xiàn)60億元至80億元。不過(guò)雄心勃勃的朗迪鈣下一個(gè)十年計(jì)劃，隨著出售的完成也戛然而止。
?
振東制藥此前宣布以58億元的價(jià)格出售朗迪鈣業(yè)務(wù)時(shí)，雖然有些投資者感到不解，認(rèn)為振東制藥放棄了利潤(rùn)核心，但也有人認(rèn)為振東制藥這次賣的不虧。此次方源資本收購(gòu)朗迪總對(duì)價(jià)高達(dá)58億元，是振東制藥當(dāng)年收購(gòu)價(jià)格的219%。另外，振東制藥這些年從朗迪制藥累計(jì)獲取的分紅也超過(guò)10億元，簡(jiǎn)單地說(shuō)，振東制藥從朗迪身上累計(jì)收回的現(xiàn)金可達(dá)70億元左右。投資五年時(shí)間，振東制藥的回報(bào)倍數(shù)超過(guò)2倍，凈賺超過(guò)40億元。
?
02 振東制藥攜巨資進(jìn)入“毛發(fā)經(jīng)濟(jì)”賽道
2020年，整個(gè)振東制藥的營(yíng)收為48.48億元，朗迪貢獻(xiàn)了其中27%。在凈利潤(rùn)方面，朗迪凈利潤(rùn)3.57億元，而整個(gè)振東制藥的合并凈利潤(rùn)僅為2.62億元。雖然58億元的出售價(jià)格看似很賺，但是由于朗迪鈣業(yè)務(wù)在振東制藥業(yè)績(jī)中占了很大一部分，市場(chǎng)并沒(méi)有普遍相信出售交易會(huì)真的完成，畢竟振東制藥在臨時(shí)取消出售子公司方面已經(jīng)有了“前科”。
?
振東制藥在A股市場(chǎng)上雖然以多元化著稱，但在一次投資者活動(dòng)上，振東制藥董事長(zhǎng)李安平也坦言公司的多元化“很累也很難“，投資者看不懂公司的戰(zhàn)略，股價(jià)表現(xiàn)也不好。不過(guò)振東制藥去多元化的第一步其實(shí)是想要出售旗下防脫發(fā)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。
?
今年1月份，振東制藥決定剝離連年虧損的子公司安特制藥。而到了6月，振東制藥突然宣布終止出售子公司安特制藥，推翻了1月份的決定。公司對(duì)此解釋稱，安特制藥旗下治療脫發(fā)的達(dá)霏欣米諾地爾搽劑前幾年銷售差，不是公司主要經(jīng)營(yíng)品種。但今年，振東制藥表示，受益于今年男性醫(yī)美和脫發(fā)經(jīng)濟(jì)等醫(yī)美題材受到廣泛關(guān)注，安特生物旗下的達(dá)霏欣米諾地爾的銷售增速很快。同時(shí)，公司代理銷售的防脫發(fā)的咖啡因洗發(fā)水，與生發(fā)的達(dá)霏欣匹配組合，可以打造成一個(gè)相輔相成的醫(yī)美產(chǎn)品系列。
?
在取消出售“脫發(fā)賽道”子公司后，股價(jià)與成交量長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳的振東制藥也一度受到市場(chǎng)的青睞。終止出售安特制藥的次日，振東制藥股價(jià)強(qiáng)勢(shì)封板，漲20%，隨后兩個(gè)月其股價(jià)一路上漲逼近8元，約為其2月份股價(jià)的兩倍。
?
如今“中國(guó)鈣王”出售已定，拿到58億元巨額資金的振東制藥如何加碼“毛發(fā)經(jīng)濟(jì)”令人期待。公司之前曾提到擬加大對(duì)脫發(fā)產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷投入，進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率，并擬通過(guò)與下游植發(fā)企業(yè)推進(jìn)深度合作、擇機(jī)開(kāi)展上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)等戰(zhàn)略舉措。
?
資金充足的振東制藥會(huì)不會(huì)再次采用“大舉大打”的策略來(lái)復(fù)制朗迪鈣的成功，我們尚且不知。但是對(duì)于男性醫(yī)美的“毛發(fā)經(jīng)濟(jì)”賽道而言，振東制藥已經(jīng)成為了一條足夠有實(shí)力的鯰魚(yú)角色。
?
文章來(lái)源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
版權(quán)聲明：轉(zhuǎn)載醫(yī)美醫(yī)美行業(yè)觀察的原創(chuàng)文章，需注明文章來(lái)源以及作者名稱。公眾號(hào)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系開(kāi)白小助手（微信號(hào)：pingshalaile）。違規(guī)轉(zhuǎn)載法律必究。
掃描二維碼，第一時(shí)間獲取醫(yī)美行業(yè)的資訊和動(dòng)態(tài)。
從此和醫(yī)美醫(yī)美行業(yè)觀察建立直接聯(lián)系。
相關(guān)推薦
參與評(píng)論
本欄目文字內(nèi)容歸ymguancha.com所有，任何單位及個(gè)人未經(jīng)許可，不得擅自轉(zhuǎn)載使用。
Copyright ? 醫(yī)美行業(yè)觀察 | 京ICP備20027311號(hào)-1
