快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達2.27億元的虧損，成功實現(xiàn)扭虧為盈，一年時間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年營收預(yù)計16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會認(rèn)為集團于本年度實現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進與深化。這些措施不僅為本年度實現(xiàn)盈利奠定了堅實基礎(chǔ)，也為集團未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財務(wù)業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅(qū)動。報告期內(nèi)，公司在全球市場表現(xiàn)均衡，美國及國際市場均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護膚業(yè)務(wù)增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨家財務(wù)顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
“醫(yī)美茅”港股上市受挫，醫(yī)美監(jiān)管會是愛美客的“達摩克利斯之劍”嗎？
導(dǎo)讀：近日，港交所披露易網(wǎng)站顯示，愛美客赴港上市材料已經(jīng)失效，這意味著愛美客首次沖刺港交所上市進程陷入停頓，具有行業(yè)“醫(yī)美茅”之稱的愛美客謀求A+H股兩地同時上市的美夢暫時不能如愿了。
赴港上市失利不影響吸金
此前港交所披露易信息顯示，愛美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司赴港上市申請材料已經(jīng)“失效”，但是在港股申請上市流程中，材料失效并不等于上市進程的失敗。港股招股書有效期為6個月，因為審計報告有效期屆滿等原因，IPO期間出現(xiàn)上市申請資料失效的情況并不少見。
對于申請材料失效的擬上市公司來說，后續(xù)擬發(fā)行人可以通過更新資料重新激活上市程序。比如360魯大師控股有限公司曾在2018年和2019年發(fā)生兩次材料失效，最后仍在2019年10月份成功登陸港交所。
雖然只是上市進程的小插曲，消息披露后的愛美客在二級市場股價依然吃到了下跌情緒。繼2月10日、11日兩個交易日，愛美客股價分別下跌3.36%和4.96%后，截至2月14日收盤，愛美客當(dāng)日股價下跌1.99%。
作為國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)龍頭企業(yè)，愛美客于2020年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，以118.27元/股發(fā)行價公開募資35.72億元，超募資金高達15億元。上市后，愛美客股價一路飛漲，不到五個月時間，公司股價在2021年2月18日創(chuàng)下每股1331.02元的歷史高點，成為國內(nèi)繼貴州茅臺和石頭科技之后，第三只突破千元的A股。
隨后在去年7月，愛美客創(chuàng)出上市后的復(fù)權(quán)股價高點，股價達到每股844.44元，公司市值突破1800億元，被稱為是名副其實的“醫(yī)美茅”。不過在2021年下半年以來，愛美客股價持續(xù)下跌，一年內(nèi)公司股價直接腰斬，目前僅為每股466元，公司總市值約為1009億元。
然而公司股價在資本市場起起落落的同時，愛美客在賺錢業(yè)績這方面一點也沒有含糊。根據(jù)公司此前發(fā)布的2021年三季報，去年前三季度愛美客實現(xiàn)收入10.23億元、凈利潤7.09億元，同比增幅分別高達120.29%、144.09%。從盈利能力角度看，去年前三季度公司的毛利率達到93.54%，同比上升2%；其中Q3單季度的毛利率為94.02%，環(huán)比提升0.25%，同比提升1.05%。
根據(jù)最新發(fā)布的2021年全年業(yè)績預(yù)告來看，愛美客的盈利能力也非常喜人。公司預(yù)計2021年歸母凈利潤9-10億元，同增104.66%-127.4%；扣非后歸母凈利潤8.5-9.5億元，同增100.36%-123.93%。
對于醫(yī)美產(chǎn)業(yè)來說，去年席卷整個醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管合規(guī)風(fēng)暴是個不小的挑戰(zhàn)，而在醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管不斷趨嚴(yán)、醫(yī)美廣告法規(guī)出臺的大背景下，愛美客能繼續(xù)高增長的成長神話則要歸功于其自身產(chǎn)品的硬性實力。
手握王牌的愛美客正伺機而動
提到愛美客就不得不提到其玻尿酸產(chǎn)品，尤其是國內(nèi)首款針對頸紋的玻尿酸產(chǎn)品“嗨體”。據(jù)了解，愛美客旗下目前擁有6款玻尿酸注射類產(chǎn)品，其中有5款產(chǎn)品通過NMPA認(rèn)證，拿證數(shù)量位列行業(yè)第一。
愛美客公司的“嗨體”、“愛芙萊”、“寶尼達”等三款玻尿酸產(chǎn)品在不同細(xì)分市場皆有“首款”或“第一”稱號，擁有較高的市場知名度。拳頭單品“嗨體”更是因為資質(zhì)的稀缺性，自2017年面世就成為了愛美客營收的絕對主力產(chǎn)品，同時占據(jù)了玻尿酸市場很大的市場份額。
據(jù)弗若斯特沙利文研究報告統(tǒng)計，截至2020年，愛美客透明質(zhì)酸鈉類注射產(chǎn)品（玻尿酸），按銷售量計算的國內(nèi)市場份額達到27.2%，排名第一；按金額（入院價）計算的國內(nèi)市場份額已達到14.3%，在國產(chǎn)企業(yè)中排名第一，在所有國內(nèi)及國際制造商中排名第三，愛美客毫無爭議地成為了國內(nèi)玻尿酸的龍頭企業(yè)。
與此同時，根據(jù)和韓國、美國、日本等發(fā)達國家的醫(yī)美市場相比較，中國醫(yī)美市場滲透率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，中國醫(yī)美市場將在很長一段時間內(nèi)維持高速增長成為了各個醫(yī)美企業(yè)和研究機構(gòu)、資本市場的共識，在這個美好設(shè)想的吸引下，無數(shù)人將醫(yī)美行業(yè)想成了豐饒的掘金地。然而，正在國內(nèi)醫(yī)療美容行業(yè)高歌猛進的時候，整個醫(yī)美產(chǎn)業(yè)迎來了國家出手的合規(guī)監(jiān)管風(fēng)暴。
回顧2021年對醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管和整頓，先是國家衛(wèi)建委聯(lián)合數(shù)個部門發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》，接著上交所和深交所先后發(fā)出通知，要求在交易所新掛牌的消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS），底層資產(chǎn)中禁止“醫(yī)美分期貸款”入池，從源頭截斷了臭名昭著的“醫(yī)美貸”資金來源。隨后市場監(jiān)管部門出臺了《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南》，嚴(yán)厲打擊虛假違法醫(yī)療美容廣告，重點打擊制造“容貌焦慮”等亂象，醫(yī)械管理部門也出現(xiàn)了將“水光針”按照第三類醫(yī)療器械管理等動作。
國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)自然是造成愛美客股價長期下跌的重要原因之一，但是與其說醫(yī)美監(jiān)管是愛美客遭遇的挫折，倒不如說作為醫(yī)美頭部企業(yè)的愛美客更歡迎醫(yī)美行業(yè)的合規(guī)監(jiān)管。
從美國、韓國等成熟的醫(yī)美市場經(jīng)驗來看，當(dāng)醫(yī)療美容行業(yè)發(fā)展到一定程度勢必會面臨全流程規(guī)范化的監(jiān)管，行業(yè)合規(guī)化非但沒有阻礙美韓等國家醫(yī)美行業(yè)的發(fā)展進程，反而促進了市場的進一步繁榮。而且伴隨監(jiān)管力度的提升，不合規(guī)的產(chǎn)品、機構(gòu)將持續(xù)承壓，在市場替代效應(yīng)下符合政策要求的合規(guī)產(chǎn)品、機構(gòu)的市場占有率有望進一步擴大。水貨產(chǎn)品、黑醫(yī)美不斷減少，正品率越來越高自然帶來銷量的增長，而這也是愛美客所夢寐以求的。
總的來看，醫(yī)美監(jiān)管猶如大浪淘沙。愛美客雖然經(jīng)歷了一時的股價波動，但是從長遠(yuǎn)來看，掌握玻尿酸產(chǎn)品壁壘和市場知名度的愛美客正在耐心尋找進一步做大的機會。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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