快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過2.9億元的利潤(rùn)跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營(yíng)銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)主要由銷量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場(chǎng)表現(xiàn)均衡，美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場(chǎng)：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長(zhǎng)11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國(guó)妝原備字20260034、國(guó)妝原備字20260035）順利通過國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
市值蒸發(fā)近千億！華熙生物是能力不夠還是被惡意做空？
醫(yī)美行業(yè)的造富神話，從玻尿酸開始，而其中開創(chuàng)“玻尿酸元年”的頭號(hào)選手華熙生物，也一路順利坐上千億級(jí)市值寶座，打造了一支覆蓋玻尿酸上、中、下游的產(chǎn)品矩陣。
但隨著時(shí)間的推移，玻尿酸的生意也開始不好做了。根據(jù)華熙生物2023年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑，交出了歷史最差成績(jī)單。同時(shí)，昊海生科以及愛美客兩大玻尿酸巨頭的日子也并不滋潤(rùn)。
回看光輝的2021年，華熙生物股價(jià)持續(xù)下跌三年，股價(jià)從314.99元的最高點(diǎn)跌落至54.49元，市值憑空蒸發(fā)接近千億！近日在二級(jí)市場(chǎng)上，不少股民開始對(duì)華熙生物進(jìn)行舉報(bào)，要求「嚴(yán)懲華熙生物惡意做空」。
那么究竟是企業(yè)能力不夠，支撐不起市場(chǎng)的想象空間嗎？
01 功效護(hù)膚板塊成“累贅”
面向C端市場(chǎng)的功效護(hù)膚板塊，一直是華熙生物的營(yíng)收大頭。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2023五年時(shí)間里，華熙生物旗下的護(hù)膚品營(yíng)收規(guī)模從6億元增長(zhǎng)到46億元，營(yíng)收占比超過72%。
與此同時(shí)“功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)出現(xiàn)階段性下滑”，也成為華熙生物2023年?duì)I收與利潤(rùn)雙跌的主要原因。
根據(jù)最新（4.8-4.14）的天貓銷售數(shù)據(jù)顯示，華熙生物的潤(rùn)百顏品牌排名依舊靠后，大幅度低于珀萊雅、貝泰妮、可復(fù)美、璦爾博士等品牌。
究其主要原因。一方面產(chǎn)品與玻尿酸原料深度捆綁，隨著市場(chǎng)教育的鋪開，原料的“神秘外衣”逐漸褪去，功效不明確、無法滲透皮膚等討論度居高，不敵膠原蛋白、玻色因、益生菌等更細(xì)分的成分與原料。
另一方面，進(jìn)入存量市場(chǎng)，吸引消費(fèi)者也更多依賴于線上，這自然逃不開“以燒錢營(yíng)銷換增長(zhǎng)”的路徑。根據(jù)年報(bào)披露，2022年銷售費(fèi)增長(zhǎng)至30.49億，占總營(yíng)收比例接近一半。直接導(dǎo)致華熙生物的毛利率與凈利率下滑。
02 玻尿酸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)猛烈
根據(jù)Frost & Sullivan統(tǒng)計(jì)，中國(guó)基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑產(chǎn)品2030年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到441億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也自然水漲船高。
同質(zhì)化嚴(yán)重，是玻尿酸競(jìng)爭(zhēng)處于紅海的主要原因，近幾年多款玻尿酸產(chǎn)品集中上市更是加劇了競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。不僅有華熙生物、愛美客、昊海生科等國(guó)內(nèi)大廠，也有艾爾建美學(xué)、Q-Med AB、LG Life以及Humedix等國(guó)際企業(yè)。
值得一提的是，雖然我國(guó)一直被譽(yù)為“玻尿酸大國(guó)”，但是在玻尿酸產(chǎn)品的終端利潤(rùn)的獲取上，占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的卻是進(jìn)口品牌。所以華熙生物也在將部分供應(yīng)鏈下沉到化妝品產(chǎn)業(yè)中，將自建的供應(yīng)鏈體系對(duì)行業(yè)開放，做代工業(yè)務(wù)。
此外，肉毒素、重組膠原蛋白、再生材料等新注射成分不斷涌現(xiàn)，成為新的醫(yī)美造富風(fēng)口，不斷擠壓著玻尿酸的市場(chǎng)空間，紅利期逐漸消亡。
察覺到新風(fēng)口的華熙生物也在不斷尋找副增長(zhǎng)曲線，此前董事長(zhǎng)趙燕曾透露已投入20億元在合成生物領(lǐng)域，在研發(fā)平臺(tái)或中試成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)的支持下，去年上半年華熙生物共上市4種生物活性物原料新產(chǎn)品。
但想要以此制造新的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，華熙生物仍有很長(zhǎng)的路要走，顯然這些也并不能支撐起股民的想象空間，未來華熙生物能夠再度走高？我們拭目以待。
2024年6月5日，成都，由醫(yī)美行業(yè)觀察主辦的「高質(zhì)增長(zhǎng)·機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)大會(huì)&產(chǎn)品增長(zhǎng)大會(huì)」繼續(xù)約，聚焦“輕醫(yī)美”、“新材料”、“精準(zhǔn)服務(wù)”、“輕抗衰”、“新科技”，解碼醫(yī)美市場(chǎng)新方向，共同預(yù)見輕醫(yī)美的未來！
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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