快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預告稱，預計2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達2.27億元的虧損，成功實現扭虧為盈，一年時間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年營收預計16億上下）
根據公告顯示，董事會認為集團于本年度實現扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關舉措的持續(xù)推進與深化。這些措施不僅為本年度實現盈利奠定了堅實基礎，也為集團未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團預期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團亦預期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財務業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關，達52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅動。報告期內，公司在全球市場表現均衡，美國及國際市場均錄得雙位數增幅，三大核心業(yè)務板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務實現銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護膚業(yè)務增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領投，啟明創(chuàng)投、知名產業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
醫(yī)美企業(yè)市值最新排名：巨子生物居首，醫(yī)美三劍客“陣痛”轉“真痛”
4月17日，醫(yī)美行業(yè)觀察統(tǒng)計了國內醫(yī)美上市企業(yè)的市值排名，排名第一的是巨子生物，幾年前的“醫(yī)美三劍客”如今已經成為“表現平平”的醫(yī)美企業(yè)。這一份市值排名名單也反應出當下醫(yī)美行業(yè)的真實現狀。?
醫(yī)美三劍客陣痛轉真痛，昔日風光一去不復返
從醫(yī)美行業(yè)有品牌認知開始，國內華熙生物、愛美客、昊海生科就被大家廣泛看好，被稱為“醫(yī)美三劍客”。但是隨著越來越多新材料的涌現，靠玻尿酸發(fā)家的三劍客遭遇了巨大沖擊。
其中愛美客曾被稱為“醫(yī)美茅”，最高市值達到過1774億元，如今基本穩(wěn)定在570億上下，最令人關注的還是其超過90%的毛利率，甚至比茅臺毛利率還要高。
細看三家企業(yè)，慢慢走出了不同的發(fā)展道路。
華熙生物靠近美妝行業(yè)，功效護膚產品成為支柱業(yè)務。憑借玻尿酸質量、產量方面的優(yōu)勢，華熙生物在發(fā)展護膚品初期取得了不錯的成績，但由于產品間同質化嚴重、功效類護膚產品內卷嚴重，在發(fā)展一段時間后也遭遇滑鐵盧式下滑。
如今，華熙生物依然基于玻尿酸在護膚領域深耕，但同時，它也開始意識到新成分的重要性，加大投入醫(yī)美行業(yè)的新貴，例如膠原蛋白、PDRN。
相比于華熙生物，愛美客“買買買”的動作更直接。嗨體憑借先發(fā)優(yōu)勢創(chuàng)造了醫(yī)美行業(yè)的神話，但是隨著新產品獲批，再加上新材料也能解決同一問題的客觀影響，愛美客原有的產品優(yōu)勢逐漸消失。甚至有媒體爆料，原本終端價格3000+的嗨體，如今只能賣到280+。
不管是當時宣傳的“童顏針”濡白天使，還是后續(xù)獲批的去頸紋產品，都并未跳出玻尿酸賽道，也沒有抓到市場空白點，這也成為愛美客股價、市值，甚至是營收、凈利潤受影響的主要原因。
昊海生科本來與華熙生物、愛美客在不同領域，在玻尿酸是風口的前幾年里，昊海生科骨科、眼科業(yè)務乘風起，醫(yī)美業(yè)務也一度取得了非常不錯的成績。
在各行各業(yè)都卷起來的當下，昊海生科也開始押注除玻尿酸之外的其他醫(yī)美領域，例如羥基磷灰石。但總體看，昊海生科在醫(yī)美方面的布局并不算廣泛，也不算快速。
巨子生物、錦波生物“后來居上”
近兩年，不管是巨子生物還是錦波生物，都實現了逆勢增長。一來是乘著重組膠原蛋白的東風獲得了快速發(fā)展；二來其產品和證件都具有稀缺性。
首先巨子生物屬于橫跨醫(yī)美和美妝兩大行業(yè)的企業(yè)，目前企業(yè)市值和年度營收都已經成為TOP級別。巨子生物在醫(yī)美行業(yè)也動作頻頻，但其營收超八成的收入來自可復美，據統(tǒng)計，最近5年，可復美的營收增長了超15倍，成了巨子生物的“印鈔機”。
多年來，巨子生物一直在向醫(yī)美靠近，后續(xù)布局主要集中在三類醫(yī)療器械產品上，公開資料顯示，巨子生物有四款正在研發(fā)中的重組膠原蛋白三類醫(yī)療器械，屬于醫(yī)美注射類針劑。不過，這類產品審批難度大，何時能上市更是個未知數。
目前巨子生物面臨的一個風險點就是“大單品”模式明顯，與此前的愛美客有很多相似之處。但我們也能看到，巨子生物早已意識到這一問題，在護膚產品和醫(yī)美注射產品方面有許多實際上的布局和進展。
錦波生物這家前幾年才進入大眾視野的企業(yè)，先后拿下三張重組膠原蛋白三類證，已然成為重組膠原企業(yè)的開創(chuàng)者和引領者。
2024年營業(yè)總收入14.47億元，同比增長85.4%，扣非凈利潤7.1億，同比增長144.65%。有業(yè)內人預測，錦波生物未來營收定量在60億是可行的。
除此之外，今年錦波生物海外市場拓展的趨勢也非常明顯。當前，錦波生物的重組III型人源化膠原蛋白產品已獲得美國、巴西等多國專利授權；并且獲得越南主管當局頒發(fā)的D類醫(yī)療器械注冊證，意味著公司自主研發(fā)生產的重組Ⅲ型人源化膠原蛋白注射用醫(yī)療器械產品成功獲得了越南市場的準入資格。
巨子生物、錦波生物業(yè)務多面開花，再加上極強的產品力，在當下的市場中獲得了極大的增長，大有后來者居上的勢頭。
華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥、江蘇吳中，藥企轉型的成功案例
縱觀整個行業(yè)，上市企業(yè)數量并不多，轉型而來的上市藥企占據了不小的比例。如今真正轉型成功，在醫(yī)美行業(yè)有一席之地的企業(yè)也屈指可數，華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥，一個憑借少女針，一個憑借肉毒素，幾乎同時跨進醫(yī)美這個市場。幾年后，不斷擴展產品線，醫(yī)美業(yè)務逐漸完善。
相對入局較晚的江蘇吳中，在摸索多年后，靠童顏針艾塑菲在中國的代理權迅速獲得增長，緊接著膠原蛋白、PDRN等多個熱門品類也成為其布局的重點。 這份上市企業(yè)市值排名的榜單令人唏噓，短短幾年時間，曾經的“行業(yè)神話”跌下神壇，一批企業(yè)又迎來風口，繼續(xù)創(chuàng)造神話。醫(yī)美行業(yè)是向前發(fā)展的，更新迭代的腳步永遠不會停下，我們也期待更多的新材料、新產品出現。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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