快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準。這是RAY1225第4項獲批臨床適應癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準證明文件送達信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準文號分別為：國藥準字H20269015、國藥準字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負責 ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
醫(yī)美企業(yè)市值最新排名：巨子生物居首，醫(yī)美三劍客“陣痛”轉(zhuǎn)“真痛”
4月17日，醫(yī)美行業(yè)觀察統(tǒng)計了國內(nèi)醫(yī)美上市企業(yè)的市值排名，排名第一的是巨子生物，幾年前的“醫(yī)美三劍客”如今已經(jīng)成為“表現(xiàn)平平”的醫(yī)美企業(yè)。這一份市值排名名單也反應出當下醫(yī)美行業(yè)的真實現(xiàn)狀。?
醫(yī)美三劍客陣痛轉(zhuǎn)真痛，昔日風光一去不復返
從醫(yī)美行業(yè)有品牌認知開始，國內(nèi)華熙生物、愛美客、昊海生科就被大家廣泛看好，被稱為“醫(yī)美三劍客”。但是隨著越來越多新材料的涌現(xiàn)，靠玻尿酸發(fā)家的三劍客遭遇了巨大沖擊。
其中愛美客曾被稱為“醫(yī)美茅”，最高市值達到過1774億元，如今基本穩(wěn)定在570億上下，最令人關(guān)注的還是其超過90%的毛利率，甚至比茅臺毛利率還要高。
細看三家企業(yè)，慢慢走出了不同的發(fā)展道路。
華熙生物靠近美妝行業(yè)，功效護膚產(chǎn)品成為支柱業(yè)務。憑借玻尿酸質(zhì)量、產(chǎn)量方面的優(yōu)勢，華熙生物在發(fā)展護膚品初期取得了不錯的成績，但由于產(chǎn)品間同質(zhì)化嚴重、功效類護膚產(chǎn)品內(nèi)卷嚴重，在發(fā)展一段時間后也遭遇滑鐵盧式下滑。
如今，華熙生物依然基于玻尿酸在護膚領(lǐng)域深耕，但同時，它也開始意識到新成分的重要性，加大投入醫(yī)美行業(yè)的新貴，例如膠原蛋白、PDRN。
相比于華熙生物，愛美客“買買買”的動作更直接。嗨體憑借先發(fā)優(yōu)勢創(chuàng)造了醫(yī)美行業(yè)的神話，但是隨著新產(chǎn)品獲批，再加上新材料也能解決同一問題的客觀影響，愛美客原有的產(chǎn)品優(yōu)勢逐漸消失。甚至有媒體爆料，原本終端價格3000+的嗨體，如今只能賣到280+。
不管是當時宣傳的“童顏針”濡白天使，還是后續(xù)獲批的去頸紋產(chǎn)品，都并未跳出玻尿酸賽道，也沒有抓到市場空白點，這也成為愛美客股價、市值，甚至是營收、凈利潤受影響的主要原因。
昊海生科本來與華熙生物、愛美客在不同領(lǐng)域，在玻尿酸是風口的前幾年里，昊海生科骨科、眼科業(yè)務乘風起，醫(yī)美業(yè)務也一度取得了非常不錯的成績。
在各行各業(yè)都卷起來的當下，昊海生科也開始押注除玻尿酸之外的其他醫(yī)美領(lǐng)域，例如羥基磷灰石。但總體看，昊海生科在醫(yī)美方面的布局并不算廣泛，也不算快速。
巨子生物、錦波生物“后來居上”
近兩年，不管是巨子生物還是錦波生物，都實現(xiàn)了逆勢增長。一來是乘著重組膠原蛋白的東風獲得了快速發(fā)展；二來其產(chǎn)品和證件都具有稀缺性。
首先巨子生物屬于橫跨醫(yī)美和美妝兩大行業(yè)的企業(yè)，目前企業(yè)市值和年度營收都已經(jīng)成為TOP級別。巨子生物在醫(yī)美行業(yè)也動作頻頻，但其營收超八成的收入來自可復美，據(jù)統(tǒng)計，最近5年，可復美的營收增長了超15倍，成了巨子生物的“印鈔機”。
多年來，巨子生物一直在向醫(yī)美靠近，后續(xù)布局主要集中在三類醫(yī)療器械產(chǎn)品上，公開資料顯示，巨子生物有四款正在研發(fā)中的重組膠原蛋白三類醫(yī)療器械，屬于醫(yī)美注射類針劑。不過，這類產(chǎn)品審批難度大，何時能上市更是個未知數(shù)。
目前巨子生物面臨的一個風險點就是“大單品”模式明顯，與此前的愛美客有很多相似之處。但我們也能看到，巨子生物早已意識到這一問題，在護膚產(chǎn)品和醫(yī)美注射產(chǎn)品方面有許多實際上的布局和進展。
錦波生物這家前幾年才進入大眾視野的企業(yè)，先后拿下三張重組膠原蛋白三類證，已然成為重組膠原企業(yè)的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者。
2024年營業(yè)總收入14.47億元，同比增長85.4%，扣非凈利潤7.1億，同比增長144.65%。有業(yè)內(nèi)人預測，錦波生物未來營收定量在60億是可行的。
除此之外，今年錦波生物海外市場拓展的趨勢也非常明顯。當前，錦波生物的重組III型人源化膠原蛋白產(chǎn)品已獲得美國、巴西等多國專利授權(quán)；并且獲得越南主管當局頒發(fā)的D類醫(yī)療器械注冊證，意味著公司自主研發(fā)生產(chǎn)的重組Ⅲ型人源化膠原蛋白注射用醫(yī)療器械產(chǎn)品成功獲得了越南市場的準入資格。
巨子生物、錦波生物業(yè)務多面開花，再加上極強的產(chǎn)品力，在當下的市場中獲得了極大的增長，大有后來者居上的勢頭。
華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥、江蘇吳中，藥企轉(zhuǎn)型的成功案例
縱觀整個行業(yè)，上市企業(yè)數(shù)量并不多，轉(zhuǎn)型而來的上市藥企占據(jù)了不小的比例。如今真正轉(zhuǎn)型成功，在醫(yī)美行業(yè)有一席之地的企業(yè)也屈指可數(shù)，華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥，一個憑借少女針，一個憑借肉毒素，幾乎同時跨進醫(yī)美這個市場。幾年后，不斷擴展產(chǎn)品線，醫(yī)美業(yè)務逐漸完善。
相對入局較晚的江蘇吳中，在摸索多年后，靠童顏針艾塑菲在中國的代理權(quán)迅速獲得增長，緊接著膠原蛋白、PDRN等多個熱門品類也成為其布局的重點。 這份上市企業(yè)市值排名的榜單令人唏噓，短短幾年時間，曾經(jīng)的“行業(yè)神話”跌下神壇，一批企業(yè)又迎來風口，繼續(xù)創(chuàng)造神話。醫(yī)美行業(yè)是向前發(fā)展的，更新迭代的腳步永遠不會停下，我們也期待更多的新材料、新產(chǎn)品出現(xiàn)。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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