快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)不少于人民幣7000萬(wàn)元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過(guò)2.9億元的利潤(rùn)跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營(yíng)銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來(lái)可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬(wàn)元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬(wàn)元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬(wàn)元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬(wàn)元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)主要由銷量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場(chǎng)表現(xiàn)均衡，美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場(chǎng)：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長(zhǎng)11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國(guó)妝原備字20260034、國(guó)妝原備字20260035）順利通過(guò)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
醫(yī)美行業(yè)觀察
普麗妍、摩漾、若弋接連獲投，從“聰明錢”流向看醫(yī)美變局
最近一段時(shí)間，醫(yī)美行業(yè)接連有融資消息爆出，最近的三起分別是再生生物企業(yè)普麗妍、摩漾生物和若弋生物。
與前兩年還在加注連鎖機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的資本市場(chǎng)不同，資本對(duì)市場(chǎng)的判斷愈發(fā)清晰，行業(yè)前沿的合成生物技術(shù)備受青睞。
從被投企業(yè)角度來(lái)看，普麗妍是專注再生市場(chǎng)，以童顏針產(chǎn)品為主的企業(yè)；摩漾生物也是專注再生市場(chǎng)，以羥基磷灰石為主的企業(yè)；若弋生物同樣是生物技術(shù)公司，公司目前尚未有產(chǎn)品獲批，但是其在重組肉毒毒素領(lǐng)域中已有非常大的進(jìn)展。
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從投資方角度來(lái)看，普麗妍和若弋生物都有被老股東追加投資，摩漾生物在上一次投資中，老股東金鼎資本也曾追加投資。由此可見(jiàn)，不管是資本還是業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的未來(lái)發(fā)展是非常樂(lè)觀的。
我們對(duì)未來(lái)醫(yī)美行業(yè)的資本市場(chǎng)有幾點(diǎn)判斷：
趨勢(shì)一：資金將集中流向產(chǎn)業(yè)鏈上游，尤其是生物技術(shù)研發(fā)型企業(yè)
資本已從下游連鎖機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)向高技術(shù)壁壘的上游研發(fā)端。下游機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)飽和且盈利承壓，而上游技術(shù)型企業(yè)具備高壁壘、強(qiáng)定價(jià)權(quán)、長(zhǎng)生命周期；合成生物、基因工程、再生醫(yī)學(xué)等前沿技術(shù)已經(jīng)成為投資熱點(diǎn)，
趨勢(shì)二：資本更青睞“國(guó)產(chǎn)替代與創(chuàng)新”的新概念
此次匯總的三家企業(yè)從研發(fā)技術(shù)上來(lái)說(shuō)都對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品有一定沖擊，例如若弋生物，是在用重組技術(shù)突破國(guó)際巨頭的專利封鎖，潛在解決傳統(tǒng)毒素免疫原性問(wèn)題；摩漾生物的羥基磷灰石產(chǎn)品也同樣具有突破性，領(lǐng)先于進(jìn)口羥基磷灰石產(chǎn)品，率先在國(guó)內(nèi)拿到批件。
對(duì)于資本而言，押注能打破進(jìn)口壟斷（如肉毒、再生材料）或開(kāi)創(chuàng)全新治療場(chǎng)景（如基因編輯抗衰）的企業(yè)，兼顧短期商業(yè)化潛力與長(zhǎng)期技術(shù)護(hù)城河。
趨勢(shì)三：老股東持續(xù)加碼，釋放“技術(shù)+市場(chǎng)驗(yàn)證成功”信號(hào)
普麗妍、若弋生物、摩漾生物均獲老股東追加投資，這意味著老股東基于近距離跟蹤研發(fā)進(jìn)展（如臨床數(shù)據(jù)、工藝突破）判斷技術(shù)可行性；傳遞對(duì)管線商業(yè)化前景的強(qiáng)信心，降低新投資者入場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
趨勢(shì)四：資金向“產(chǎn)品上市前中期”企業(yè)聚集，接受更長(zhǎng)周期回報(bào)
如今的資本市場(chǎng)也意識(shí)到賺快錢的時(shí)代結(jié)束了，必須有前沿思維且能沉下心來(lái)投資研發(fā)型產(chǎn)品，接受研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)，提前布局臨床前/早期臨床企業(yè)。
資本在醫(yī)美行業(yè)的流向，正清晰地描繪出一幅新的產(chǎn)業(yè)圖譜。從加注連鎖機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的喧囂，到如今精準(zhǔn)聚焦于普麗妍、摩漾生物、若弋生物這類掌握合成生物、再生醫(yī)學(xué)等核心技術(shù)的上游研發(fā)企業(yè)，資金的“聰明錢”屬性顯露無(wú)疑。這不僅是對(duì)下游競(jìng)爭(zhēng)飽和、盈利承壓的理性回應(yīng)，更是對(duì)行業(yè)未來(lái)價(jià)值高地的敏銳洞察——核心技術(shù)壁壘、國(guó)產(chǎn)替代突破、源頭創(chuàng)新能力已成為衡量投資價(jià)值的黃金標(biāo)尺。
這也證明醫(yī)美行業(yè)的資本邏輯已發(fā)生質(zhì)變。賺快錢的時(shí)代落幕，長(zhǎng)期主義和技術(shù)信仰正成為新共識(shí)。而資本流向的轉(zhuǎn)變，也能最終把醫(yī)美行業(yè)帶入一個(gè)由硬科技驅(qū)動(dòng)、價(jià)值回歸研發(fā)的新紀(jì)元。
文章來(lái)源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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