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醫(yī)美行業(yè)觀察

昊海生科股票兩日猛漲逾40%,與醫(yī)美無(wú)關(guān)

醫(yī)美行業(yè)觀察導(dǎo)讀:
因股票漲幅過(guò)高,昊海生科近日發(fā)布公告提醒廣大消費(fèi)者注意投資風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎投資。其股票大漲原因大概率與眼科新品眼內(nèi)填充用線性交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠啟動(dòng)臨床試驗(yàn)的公告有關(guān)。經(jīng)過(guò)分析發(fā)現(xiàn),近幾年昊海生科的玻尿酸終端產(chǎn)品營(yíng)收雖然不太樂(lè)觀,但基于它是多條腿走路所以總營(yíng)收仍然是增長(zhǎng)狀態(tài),并且對(duì)醫(yī)美產(chǎn)品的研發(fā)投入在持續(xù)加大。
股票大漲,漲到”自己“都怕
2020年8月5日,也就是今天,上海昊海生物科技股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱:昊海生科)發(fā)布了一條關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告,緊急提示風(fēng)險(xiǎn),提醒廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎投資。
昊海生物科股票交易連續(xù)三個(gè)交易日(2020年7月31日、2020年8月3日、2020年8月4日)內(nèi)收盤價(jià)格漲 幅偏離值累計(jì)超過(guò)30%,根據(jù)A股市場(chǎng)有關(guān)規(guī)定,屬于股票交易異常波動(dòng)情形。
截止2020年8月4日,昊海生科收盤價(jià)為189.92元/股。根據(jù)中證指數(shù)有限公司 發(fā)布的數(shù)據(jù),公司最新市盈率為91.1倍,公司最新滾動(dòng)市盈率為132.64倍。
昊海生科所處的醫(yī)藥制造業(yè)最近一個(gè)月平均滾動(dòng)市盈率為57.37倍。公司特別提醒 廣大投資者,注意投資風(fēng)險(xiǎn),理性決策,審慎投資。
摘自公告

關(guān)于這次股票波動(dòng)的原因,有媒體推測(cè)是因?yàn)殛缓I破煜氯Y子公司上海其勝生物制劑有限公司的在研產(chǎn)品眼內(nèi)填充用線性交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠在臨床實(shí)驗(yàn)牽頭單位通過(guò)倫理會(huì)審查,并且近日也完成了上海市藥品監(jiān)督管理局備案有關(guān)。
另一方面也有證券機(jī)構(gòu)發(fā)布了研報(bào)對(duì)昊海生科未來(lái)的盈利情況進(jìn)行了單方面的預(yù)測(cè),(相關(guān)數(shù)據(jù)未經(jīng)昊海生科確認(rèn))導(dǎo)致股價(jià)走向被投資者們看好。
股價(jià)漲到自己都”怕了“的昊海生科成立于2007年,一經(jīng)成立就收購(gòu)了成立于1992年的上海其勝生物制劑有限公司,昊海生科所經(jīng)營(yíng)的主要眼科、整形美容科、防黏及止血、骨科產(chǎn)品,均由其勝生物研發(fā)。
2019年10月30日昊海生科在科創(chuàng)板上市,成為首家“H+科創(chuàng)板”生物醫(yī)藥企業(yè)。
價(jià)格戰(zhàn)一打,上游也不能幸免遇難
在醫(yī)美行業(yè),昊海生科被熟知是因?yàn)樗煜碌恼蚊廊菖c創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品:注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠(商品名:姣蘭)、交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠(商品名:海薇)、外用重組人表皮生長(zhǎng)因子(商品名:康合素)。
不過(guò),根據(jù)昊海生科2019年的年報(bào)顯示,其旗下的整形美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品(下文概稱:醫(yī)美產(chǎn)品)的總營(yíng)收卻有逐年下降的趨勢(shì)。
年報(bào)解釋的原因是醫(yī)美終端市場(chǎng)的階段性行業(yè)整治以及競(jìng)品玻尿酸銷售價(jià)格的大幅度下降,影響到了昊海生科玻尿酸產(chǎn)品的銷售數(shù)量和產(chǎn)品單價(jià)。
2019年,昊海生科的整體毛利率薇77.19%,相比2018年的78.37%也略有下降,這主要也是受到了毛利率較高的玻尿酸產(chǎn)品營(yíng)收下降的影響。

2019年,昊海生科玻尿酸產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入為2.0349億,相比2018年減少了月0.6168億,降幅為23.26%。
為了增長(zhǎng),2019年昊海生科加大了眼科的醫(yī)美創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用,相比2018年在研發(fā)的投入商增加了2071萬(wàn),增幅為21.71%。
好在昊海生科并非是非一條腿走路的,旗下產(chǎn)品并不止于醫(yī)美產(chǎn)品。受益于骨科產(chǎn)品、眼科產(chǎn)品、外用重組人表皮生長(zhǎng)因子等產(chǎn)品。
重組人表皮生長(zhǎng)因子康合素作為國(guó)內(nèi)唯一與人體天然表皮生長(zhǎng)因子擁有完全的氨基酸數(shù)量、序列及空間結(jié)構(gòu)的表皮生長(zhǎng)因子產(chǎn)品,2019年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.47%,從2018年的七千兩百多萬(wàn)增長(zhǎng)到九千五百多萬(wàn)。
總體來(lái)看,昊海生科2019年的總體營(yíng)收仍然高于2018年。
二代玻尿酸,仍然有新機(jī)會(huì)
在醫(yī)美行業(yè),終端醫(yī)美機(jī)構(gòu)因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)日趨激烈而獲客成本居高不下,利潤(rùn)空間不斷降低。
雖然昊海生科的玻尿酸產(chǎn)品銷售數(shù)量總體來(lái)看2019年同比有所減少,但是在其第一代、第二代玻尿酸中,定位相對(duì)高端的第二代玻尿酸產(chǎn)品姣蘭的營(yíng)業(yè)收入較2018年處于增長(zhǎng)狀態(tài),營(yíng)收增幅達(dá)到56.02%,增長(zhǎng)約2千多萬(wàn)。
人民幣,部分彌補(bǔ)了第一代玻尿酸海薇產(chǎn)品銷售下降的局面,高端玻尿酸成為新的銷售增長(zhǎng)點(diǎn)。
同時(shí),據(jù)了解,除了前段時(shí)間獲批的第三代玻尿酸產(chǎn)品外,昊海生科四代有機(jī)交聯(lián)玻尿酸產(chǎn)品也已處于注冊(cè)檢驗(yàn)狀態(tài)、加強(qiáng)型水光針也已進(jìn)入注冊(cè)檢驗(yàn)階段,線性精密交聯(lián)水光針則處于臨床前研究階段。
除加大自己產(chǎn)品創(chuàng)新之外,2019年,昊海生科還對(duì)美國(guó)醫(yī)學(xué)美容設(shè)備公司Recors Media Inc.(簡(jiǎn)稱:Recros Medica)進(jìn)行了獨(dú)家A輪融資,耗資1400萬(wàn)美元。Recros Medica 的產(chǎn)品致力于為顧客減輕皮膚松弛和改善輪廓。其旗下Nuvellus已經(jīng)在接受FDA的審查。

所以,雖然國(guó)內(nèi)醫(yī)美滲透率不足,但是基于龐大的消費(fèi)者基數(shù),醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模仍然越來(lái)越大,上游品牌廠商依然活躍于研發(fā)新品,挖掘新的生意機(jī)會(huì)。即使近些年由于監(jiān)管的加強(qiáng)、消費(fèi)者日趨理性、機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇,醫(yī)美漸趨“寒冬”,被部分人看衰,但這絲毫沒(méi)有降低從業(yè)者們的熱情。
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