快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗(yàn)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項(xiàng)獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動(dòng)劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計(jì)將于2026年第三季度獲得該項(xiàng)2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號(hào)稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺(tái)出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號(hào)分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年?duì)I收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴(kuò)大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運(yùn)營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
牙科領(lǐng)域“正畸第一股”即將誕生 上市即成王者？
導(dǎo)讀：醫(yī)美行業(yè)還有藍(lán)海嗎？從產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新方面，有；從功效適應(yīng)癥方面，可能沒有了。
另一個(gè)角度，所謂“醫(yī)美”，有“醫(yī)”有“美”。所以在“醫(yī)”的層面還是存在藍(lán)海的。平安證券在研報(bào)中指出，消費(fèi)升級下，種植和正畸是口腔行業(yè)的兩座“金礦”，中國正畸市場的潛在空間可達(dá)到2000億元人民幣級別。橫跨醫(yī)藥消費(fèi)和“泛醫(yī)美”的牙齒正畸或許是資本市場會(huì)頻繁發(fā)力的下一個(gè)賽道。
中國隱形正畸龍頭時(shí)代天使5月16日通過港交所上市聆訊，并預(yù)計(jì)將于5月28日進(jìn)行招股，這意味著它即將成為牙科領(lǐng)域“正畸第一股”。
目前，中國具有完備隱形矯治產(chǎn)品與技術(shù)的僅有4家公司：時(shí)代天使、隱適美、正雅、正麗。
根據(jù)時(shí)代天使招股書顯示，2018年、2019年和2020年，時(shí)代天使的營收分別為4.88億元、6.46億元、8.17億元。得益于成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、規(guī)模化生產(chǎn)以及使用自動(dòng)化生產(chǎn)線等因素，成本占比持續(xù)下降，連續(xù)三年毛利率逐年上升，分別為63.8%、64.6%及70.4%。凈利潤分別為5818.6萬元、6766.5萬元、1.51億元。該公司大部分收入均來自隱形矯治解決方案，2018年、2019年及2020年，隱形矯治器產(chǎn)品分別為公司貢獻(xiàn)4.65億人民幣、6.28億人民幣和7.99億人民幣，占到公司全部營收的95.2%、97.2%及97.9%。
在分析時(shí)代天使之前先來了解一下隱適美。它是由Align Technology公司在北美設(shè)計(jì)及制造的隱形牙齒矯正器，是隱形牙套的發(fā)明者。
而成立時(shí)間更晚一些的國產(chǎn)品牌時(shí)代天使，在2006年開發(fā)了中國首例隱形矯治器治療解決方案，實(shí)現(xiàn)了中國廠商在隱形正畸領(lǐng)域零的突破。時(shí)代天使被稱為隱形正畸領(lǐng)域的國產(chǎn)領(lǐng)頭羊，從國內(nèi)目前的市占率來看，時(shí)代天使排第一，隱適美排第二。
時(shí)代天使逆襲隱適美，真的嗎？
作為這個(gè)行業(yè)的開創(chuàng)者、龍頭隱適美在中國的市占率竟然輸給了后起之秀時(shí)代天使，難道時(shí)代天使徹底逆襲了？
從市場角度來看，兩者客單價(jià)的差距影響了市占率。有媒體報(bào)道，市場上，采用時(shí)代天使矯正器的方案一般會(huì)比采用隱適美的方案便宜1到2萬元人民幣，隱適美參考價(jià)在4萬元到6萬元不等，而時(shí)代天使的參考價(jià)格是2萬元到4萬元不等。但Align Technology 在中國的營收是時(shí)代天使的兩倍多，2019年時(shí)代天使和Align Technology的收入分別為6.5億元和13.6億元，彼時(shí)兩家企業(yè)的市場份額相差2%。
從研發(fā)投入的角度來看，過去三年，時(shí)代天使的研發(fā)投入分別約為5020萬、8090萬和9350萬，占同期收益的10.3%、12.5%和11.4%。截至2020年12月31日，時(shí)代天使共有123名研發(fā)人員，主要負(fù)責(zé)根據(jù)行業(yè)趨勢及需求維護(hù)及改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品及技術(shù)以及研發(fā)新產(chǎn)品。從研發(fā)投入比例來看，時(shí)代天使在研發(fā)上的投入力度高于愛齊科技。但從研發(fā)投入金額上說，卻明顯低于Align Technology。且作為行業(yè)開創(chuàng)者，愛齊有著更長的研發(fā)歷史和技術(shù)積累。
從市場開拓和教育來看，隱適美相當(dāng)于醫(yī)美行業(yè)的艾爾建，資料顯示，Align Technology已經(jīng)在成都建立隱適美方案設(shè)計(jì)中心和培訓(xùn)中心，在中國資陽的生產(chǎn)工廠也在如期建設(shè)之中。在給醫(yī)生的培訓(xùn)上主要在軟件使用方面，要求醫(yī)生學(xué)會(huì)如何使用隱適美的軟解，了解如何使用軟件來預(yù)測牙齒的移動(dòng)等。還通過模塊化培訓(xùn)課程，為醫(yī)生提供更多浸入式定制化課程，以及在線培訓(xùn)課程等。
整體來看，即便當(dāng)下時(shí)代天使在市占率方面已經(jīng)超過隱適美，但是在研發(fā)投入、營收方面都略遜于隱適美。所以行業(yè)市場有望維持雙寡頭格局，時(shí)代天使和隱適美在較長時(shí)間內(nèi)仍將保持不相上下的狀態(tài)。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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