快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預告稱，預計2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達2.27億元的虧損，成功實現(xiàn)扭虧為盈，一年時間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年營收預計16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會認為集團于本年度實現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進與深化。這些措施不僅為本年度實現(xiàn)盈利奠定了堅實基礎(chǔ)，也為集團未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團預期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團亦預期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財務業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅(qū)動。報告期內(nèi)，公司在全球市場表現(xiàn)均衡，美國及國際市場均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護膚業(yè)務增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
在玻尿酸賽道，“醫(yī)美三劍客“誰跑的更快？
導讀：近年來，隨著顏值經(jīng)濟興起和消費觀念的改變，輕醫(yī)美項目憑借操作簡單、恢復時間快等優(yōu)勢廣受求美者追捧，而玻尿酸終端產(chǎn)品更是需求旺盛。
文|傅超然
目前，我國醫(yī)美類玻尿酸終端產(chǎn)品市場以美國Allergan、韓國LG Life/Humedix、瑞典 Q-Med等國外企業(yè)的進口產(chǎn)品為主流，按銷售額統(tǒng)計，2017至2019年國外品牌分別占據(jù)了72.6%，70.3%，68%的市場份額。外資品牌伊婉、瑞藍、艾莉薇主導中高端產(chǎn)品，單價在8000-20000元，“喬雅登”主導萬元以上的高端市場。
而國產(chǎn)醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品品牌認可度不如進口產(chǎn)品，主要以中低端為主，產(chǎn)品單價較低，大部分在300-8000元，僅愛美客的“寶尼達”進入萬元以上的高端產(chǎn)品線，逸美及逸美一加一為中高端。不過，近幾年，國內(nèi)品牌新產(chǎn)品品質(zhì)和功效逐漸提升，產(chǎn)品價格帶區(qū)間不斷上移，國產(chǎn)替代進口成為趨勢。
如今，醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品市場雖然已是一片紅海，但規(guī)模仍持續(xù)擴張，2015至2019年該市場規(guī)模年復合增長率為22.8%，并在2019年達到42.7億元，F(xiàn)rost & Sullivan預計市場將以12.8%的復合增長率在2024年達到76億元。
目前，大部分注射類玻尿酸主要是針對鼻唇溝皺紋，未來開發(fā)針對不同區(qū)域的注射類產(chǎn)品將是產(chǎn)品取勝的關(guān)鍵，如“愛美客嗨體”的頸紋治療， “瑞藍 唯瑅”的改善手部外觀等。另外，單一成分玻尿酸已經(jīng)很難滿足求美者訴求，未來復合型玻尿酸，如添加聚左旋乳酸的童顏針等再生類針劑，將成為產(chǎn)品差異化的重要因素。
隨著童顏針，少女針今年在我國陸續(xù)獲批，刺激人體自身膠原蛋白再生的醫(yī)美針劑吸引了人們的眼球。不過，萬元的起步價格和對醫(yī)生操作手法的高要求都限制了再生針劑對玻尿酸的替代的作用，但若其相對自然真實的效果和維持時間久的優(yōu)勢若能達到預期，也是會對玻尿酸產(chǎn)生一定的沖擊。
就醫(yī)美玻尿酸終端賽道而言，愛美客作為國產(chǎn)玻尿酸針劑龍頭企業(yè)，是三巨頭中表現(xiàn)最優(yōu)秀，其緊緊跟隨中國醫(yī)美市場的趨勢發(fā)展，相繼推出國內(nèi)首款玻尿酸填充產(chǎn)品“逸美”，首款長效玻尿酸“寶尼達“，首款含利多卡因的產(chǎn)品“愛芙萊”，首款修復頸紋的玻尿酸產(chǎn)品“嗨體”，首款面部埋植線產(chǎn)品“緊戀”，如今備受期待的童顏針“濡白天使“獲批。
愛美客的每一步都踩在了風口上，業(yè)績一路高歌，備受資本追捧。2016至2020年公司營業(yè)收入從1.4億增長至7.1億，年復合增速達50%；凈利潤從5311萬增長至4.3億，年復合增速達69%。近五年毛利率維持在90%左右，近三年凈利率從36%快速攀升至61%，銷售費用率則從19%下降至10%。
愛美客占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力強，部分產(chǎn)品如嗨體，處于壟斷地位，使其在醫(yī)美領(lǐng)域的地位暫時無法替代，但是其“大單品”的布局模式存在諸多“后患”，這是愛美客目前亟需面對和解決的問題。
相對于愛美客業(yè)務單一的布局，作為玻尿酸原料龍頭的華熙生物借上游優(yōu)勢全產(chǎn)業(yè)鏈多點開花。其將業(yè)務從透明質(zhì)酸原料向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴展，陸續(xù)推出醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品“潤百顏”， “潤致”。2020年3月，其填補了臉額部市場空白以改善額部皺紋水光類產(chǎn)品 “潤致娃娃針”和“御齡雙子針” 取得III 類醫(yī)療器械認證。
近日，華熙生物發(fā)布半年報，業(yè)績亮眼，功能性護膚品成為華熙生物的業(yè)績利器。2021 年上半年，其實現(xiàn)營收19.37 億元，同比增長104.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.61 億元，同比增長 35.01%；扣非歸母凈利潤 3.06 億元，同比增長30.68%。其中，功能性護膚品業(yè)務實現(xiàn)營收12.00億元，同比增長197.55%。
同是“醫(yī)美三巨頭“，一路靠“買買買”來壯大面的昊海生科，業(yè)績卻開始出現(xiàn)下滑的跡象。2019年，昊海生科實現(xiàn)營業(yè)收入16.04億元，同比增長2.94%；實現(xiàn)凈利潤3.71億元，同比下滑10.56%。2020年，昊海生科業(yè)績延續(xù)了下滑趨勢，其營業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤同比下降37.95%。
不過，最近昊海生科似乎是迎來了春天，其發(fā)布2021年中報，實現(xiàn)營收8.51億元，同比增長71.63%；歸母凈利潤 2.31 億元同比增長+739.25%；扣非歸母凈利潤2.21億元同比增長 +2722.36%。其中，醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)營收1.80 億元，同比增長136.39%，玻尿酸產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.20 億元，同比增長143.16%。
綜合看來，多元化發(fā)展的華熙生物，看似最穩(wěn)，不過其在功能性護膚品的宣傳營銷上花費了大量銀子，因此，不管是在玻尿酸，還是整個醫(yī)美賽道，誰會成為真正的贏家，還暫難見分曉。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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