快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
在玻尿酸賽道，“醫(yī)美三劍客“誰跑的更快？
導(dǎo)讀：近年來，隨著顏值經(jīng)濟興起和消費觀念的改變，輕醫(yī)美項目憑借操作簡單、恢復(fù)時間快等優(yōu)勢廣受求美者追捧，而玻尿酸終端產(chǎn)品更是需求旺盛。
文|傅超然
目前，我國醫(yī)美類玻尿酸終端產(chǎn)品市場以美國Allergan、韓國LG Life/Humedix、瑞典 Q-Med等國外企業(yè)的進口產(chǎn)品為主流，按銷售額統(tǒng)計，2017至2019年國外品牌分別占據(jù)了72.6%，70.3%，68%的市場份額。外資品牌伊婉、瑞藍、艾莉薇主導(dǎo)中高端產(chǎn)品，單價在8000-20000元，“喬雅登”主導(dǎo)萬元以上的高端市場。
而國產(chǎn)醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品品牌認(rèn)可度不如進口產(chǎn)品，主要以中低端為主，產(chǎn)品單價較低，大部分在300-8000元，僅愛美客的“寶尼達”進入萬元以上的高端產(chǎn)品線，逸美及逸美一加一為中高端。不過，近幾年，國內(nèi)品牌新產(chǎn)品品質(zhì)和功效逐漸提升，產(chǎn)品價格帶區(qū)間不斷上移，國產(chǎn)替代進口成為趨勢。
如今，醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品市場雖然已是一片紅海，但規(guī)模仍持續(xù)擴張，2015至2019年該市場規(guī)模年復(fù)合增長率為22.8%，并在2019年達到42.7億元，F(xiàn)rost & Sullivan預(yù)計市場將以12.8%的復(fù)合增長率在2024年達到76億元。
目前，大部分注射類玻尿酸主要是針對鼻唇溝皺紋，未來開發(fā)針對不同區(qū)域的注射類產(chǎn)品將是產(chǎn)品取勝的關(guān)鍵，如“愛美客嗨體”的頸紋治療， “瑞藍 唯瑅”的改善手部外觀等。另外，單一成分玻尿酸已經(jīng)很難滿足求美者訴求，未來復(fù)合型玻尿酸，如添加聚左旋乳酸的童顏針等再生類針劑，將成為產(chǎn)品差異化的重要因素。
隨著童顏針，少女針今年在我國陸續(xù)獲批，刺激人體自身膠原蛋白再生的醫(yī)美針劑吸引了人們的眼球。不過，萬元的起步價格和對醫(yī)生操作手法的高要求都限制了再生針劑對玻尿酸的替代的作用，但若其相對自然真實的效果和維持時間久的優(yōu)勢若能達到預(yù)期，也是會對玻尿酸產(chǎn)生一定的沖擊。
就醫(yī)美玻尿酸終端賽道而言，愛美客作為國產(chǎn)玻尿酸針劑龍頭企業(yè)，是三巨頭中表現(xiàn)最優(yōu)秀，其緊緊跟隨中國醫(yī)美市場的趨勢發(fā)展，相繼推出國內(nèi)首款玻尿酸填充產(chǎn)品“逸美”，首款長效玻尿酸“寶尼達“，首款含利多卡因的產(chǎn)品“愛芙萊”，首款修復(fù)頸紋的玻尿酸產(chǎn)品“嗨體”，首款面部埋植線產(chǎn)品“緊戀”，如今備受期待的童顏針“濡白天使“獲批。
愛美客的每一步都踩在了風(fēng)口上，業(yè)績一路高歌，備受資本追捧。2016至2020年公司營業(yè)收入從1.4億增長至7.1億，年復(fù)合增速達50%；凈利潤從5311萬增長至4.3億，年復(fù)合增速達69%。近五年毛利率維持在90%左右，近三年凈利率從36%快速攀升至61%，銷售費用率則從19%下降至10%。
愛美客占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力強，部分產(chǎn)品如嗨體，處于壟斷地位，使其在醫(yī)美領(lǐng)域的地位暫時無法替代，但是其“大單品”的布局模式存在諸多“后患”，這是愛美客目前亟需面對和解決的問題。
相對于愛美客業(yè)務(wù)單一的布局，作為玻尿酸原料龍頭的華熙生物借上游優(yōu)勢全產(chǎn)業(yè)鏈多點開花。其將業(yè)務(wù)從透明質(zhì)酸原料向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴展，陸續(xù)推出醫(yī)美玻尿酸終端產(chǎn)品“潤百顏”， “潤致”。2020年3月，其填補了臉額部市場空白以改善額部皺紋水光類產(chǎn)品 “潤致娃娃針”和“御齡雙子針” 取得III 類醫(yī)療器械認(rèn)證。
近日，華熙生物發(fā)布半年報，業(yè)績亮眼，功能性護膚品成為華熙生物的業(yè)績利器。2021 年上半年，其實現(xiàn)營收19.37 億元，同比增長104.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.61 億元，同比增長 35.01%；扣非歸母凈利潤 3.06 億元，同比增長30.68%。其中，功能性護膚品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.00億元，同比增長197.55%。
同是“醫(yī)美三巨頭“，一路靠“買買買”來壯大面的昊海生科，業(yè)績卻開始出現(xiàn)下滑的跡象。2019年，昊海生科實現(xiàn)營業(yè)收入16.04億元，同比增長2.94%；實現(xiàn)凈利潤3.71億元，同比下滑10.56%。2020年，昊海生科業(yè)績延續(xù)了下滑趨勢，其營業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤同比下降37.95%。
不過，最近昊海生科似乎是迎來了春天，其發(fā)布2021年中報，實現(xiàn)營收8.51億元，同比增長71.63%；歸母凈利潤 2.31 億元同比增長+739.25%；扣非歸母凈利潤2.21億元同比增長 +2722.36%。其中，醫(yī)美業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.80 億元，同比增長136.39%，玻尿酸產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.20 億元，同比增長143.16%。
綜合看來，多元化發(fā)展的華熙生物，看似最穩(wěn)，不過其在功能性護膚品的宣傳營銷上花費了大量銀子，因此，不管是在玻尿酸，還是整個醫(yī)美賽道，誰會成為真正的贏家，還暫難見分曉。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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