快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴(kuò)大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運(yùn)營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
拆解九大維度篩選之下的“優(yōu)勝者”遠(yuǎn)想生物，如何贏得資本青睞
作者|夢哲
選擇醫(yī)美賽道是對投資理念和投資眼光的驗證，從投資的角度看，當(dāng)代投資人不僅要選對賽道，更要排除一切噪聲、用智慧的眼光挖掘創(chuàng)新和優(yōu)秀企業(yè)家一起做大做強(qiáng)。在廣州遠(yuǎn)想生物科技股份有限公司主辦的「2021年中國新醫(yī)美·再生醫(yī)美高峰論壇」上，明誠致慧（杭州）股權(quán)投資有限公司（以下簡稱“明誠致慧”）董事長胡華勇先生就提到了“遠(yuǎn)想生物是我的投資組合里面最快投資、最快分紅回報、成長快速的公司”。
醫(yī)美賽道持續(xù)火熱? 投資的熱情從何而來？
對于投資機(jī)構(gòu)來說，選擇一個好的賽道，就可能取得事半功倍的效果。以胡華勇先生服務(wù)近300家上市公司，幫助200家企業(yè)上市，投資550多家公司的經(jīng)驗看來，投資人需要對每個行業(yè)、每個公司的成長軌跡基本上有一個心理地圖。醫(yī)美行業(yè)作為近兩年快速崛起的賽道，資本給予了高度期待。
從用戶角度看，在“顏值經(jīng)濟(jì)”“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”的帶動下，越來越多的消費者特別是年輕消費者，都主動或被動地選擇醫(yī)美消費，根據(jù)新氧顏究院數(shù)據(jù)，95后已經(jīng)開始“抗初老”，醫(yī)美消費人群數(shù)量已經(jīng)超越80后、85后，成為線上抗衰老第一大消費群體。整體看，艾媒調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在聽過或了解過輕醫(yī)美的受訪者中，有將近八成用戶明確表示在未來有輕醫(yī)美消費的意愿。2020年，中國輕醫(yī)美市場用戶規(guī)模將達(dá)到1520萬人。
當(dāng)輕醫(yī)美越來越趨于大眾化，其背后的市場增量空間不容忽視。天風(fēng)證券指出，從分類來看，我國非手術(shù)類受輕醫(yī)美消費意識的迅速覺醒及人均消費水平的逐步提升規(guī)?？焖贁U(kuò)大，同時占比維持在70%左右，高于全球平均水平，預(yù)計2023年輕醫(yī)美行業(yè)規(guī)模超2000億元。
需求暴漲的情況下，行業(yè)也在不斷進(jìn)步革新，近幾年醫(yī)美行業(yè)上游的技術(shù)有了飛躍式的發(fā)展；再加上行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，醫(yī)美技術(shù)的安全性也逐步得到提升。對于投資者而言，不斷爆發(fā)的變美需求、行業(yè)進(jìn)步和監(jiān)管帶來的良性發(fā)展，給了他們持續(xù)看好醫(yī)美賽道最大的底氣。
在資本方看來，醫(yī)美行業(yè)具有市場規(guī)模大、行業(yè)增速高、利潤空間大、生命周期長等優(yōu)勢，是妥妥的優(yōu)質(zhì)賽道。
九大維度篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的? 遠(yuǎn)想生物的綜合實力有多抗打？
醫(yī)美產(chǎn)業(yè)是時代進(jìn)步的產(chǎn)物，被資本選中的前提是其具有廣大的發(fā)展空間，尤其是今年的醫(yī)美行業(yè)，更是逆勢上漲，甚至有網(wǎng)友感慨“今年的醫(yī)美就是去年的白酒，當(dāng)我們覺得要回調(diào)時，它還在漲”。在“漲聲一片”的歡呼中，投資企業(yè)反倒需要更加理智的頭腦與眼光，分辨出哪些是“真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)”，哪些是“順勢陪跑的企業(yè)”。就像胡華勇先生在演講中提到的“Beautiful”理論，在他看來：“投資行業(yè)看待事情都是‘稱重的’，投資企業(yè)看待一個企業(yè)更多是選美的觀點，不光自己說漂亮，自己看起來很重，還需要別人說你漂亮，這樣才能達(dá)到共贏”。在接觸遠(yuǎn)想生物公司不到半年的時間，明誠致慧就對遠(yuǎn)想生物展開了投資，因為遠(yuǎn)想生物就是名副其實的“Beautiful”企業(yè)。（文末附胡華勇先生“Beautiful”理論文字整理）
產(chǎn)品端，遠(yuǎn)信集團(tuán)6大品牌組成全生態(tài)產(chǎn)品矩陣，有主攻醫(yī)美板塊的伊膚泉、凝光、瑞恩詩、麗芙莎四大品牌，以及主走日常養(yǎng)護(hù)及醫(yī)美項目后修護(hù)的萊菲思品牌及主走敏感肌賽道的無敏氏品牌，6大品牌幾十款高科技產(chǎn)品全方位覆蓋多種肌膚問題及美容需求。
據(jù)了解，光電×伊膚泉微針療法在臨床應(yīng)用中是非常受歡迎的超級組合拳，也是為了更好地配合旗下產(chǎn)品的使用，同時推動微針行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展，遠(yuǎn)想生物牽頭制定了《微針治療操作規(guī)范》。從2009年開始，遠(yuǎn)想生物旗下品牌伊膚泉便創(chuàng)領(lǐng)性將微針療法引入中國，并不斷在行業(yè)內(nèi)推行微針規(guī)范應(yīng)用。填補(bǔ)了中國微針療法標(biāo)準(zhǔn)空白，促進(jìn)了行業(yè)合規(guī)發(fā)展，展示了遠(yuǎn)想生物的大企擔(dān)當(dāng)。
一直走在專業(yè)化前沿的遠(yuǎn)想生物其背后的研發(fā)實力更是不容小覷，在2020年12月啟幕的遠(yuǎn)想醫(yī)學(xué)研究院集產(chǎn)學(xué)研一體，在技術(shù)端和生產(chǎn)端，遠(yuǎn)想醫(yī)學(xué)研究院領(lǐng)先研究并發(fā)布了外泌體皮膚再生抗衰修復(fù)材料、植物外泌體項目，以及應(yīng)用于新品的超級皮膚益生元LACTOB+等前沿技術(shù)。據(jù)悉，目前研究院擁有發(fā)明專利超20項。同時，研究院堅持ESG標(biāo)準(zhǔn)，采用熱能回收、AI機(jī)器人等高新技術(shù)，建立智能化體系，致力于成為國際化科研中心。
營銷端，遠(yuǎn)想生物也緊貼時代潮流，在競爭激烈的消費時代，持續(xù)性地輸出擊中Z世代嗨點的內(nèi)容，獲得用戶的關(guān)注和青睞。熊貓傳媒集團(tuán)董事長申晨先生就高度評價了伊膚泉與知乎的聯(lián)名營銷玩法，“伊膚泉與問題肌做到了場景關(guān)聯(lián)，在知乎上形成內(nèi)容熱點，是典型和年輕人玩到一起的品牌代表”。另外在「再生醫(yī)美高峰論壇」上推出的OMICY無敏氏，品牌副總經(jīng)理張漾女士也提出將在線上投入千萬級市場營銷推廣費用，聚焦年輕人比較熱衷的社交平臺和電商平臺，搭建品牌推廣矩陣、布局DTC私域生態(tài)等。
作為品牌方，遠(yuǎn)想生物在產(chǎn)品研發(fā)、布局和營銷上可以說都做到了極致，那渠道建設(shè)就是“水到渠成”。以伊膚泉為例，在2018年，也就是品牌成立十周年時，伊膚泉在中國占領(lǐng)70%醫(yī)療美容高端渠道，2000多家合作客戶遍布全國各個省市。具體來看，產(chǎn)品線全面布局，覆蓋了引流型、轉(zhuǎn)化型、利潤型產(chǎn)品，再加上產(chǎn)品之間的聯(lián)合應(yīng)用適用度高，能幫助機(jī)構(gòu)有效搭建引流-裂變-復(fù)購整套閉環(huán)。
從產(chǎn)品到營銷再到渠道，遠(yuǎn)想生物不論是自身內(nèi)部建設(shè)還是外部影響力的打造，都正好契合了胡華勇先生提出的“Beautiful”理論。在他看來，投資機(jī)構(gòu)和醫(yī)美機(jī)構(gòu)很相似，醫(yī)美機(jī)構(gòu)在面對一個個用戶時，需要面診、決策，最后實操幫助求美者變美；而投資機(jī)構(gòu)在面對企業(yè)時，也同樣需要考核、決策，最后幫助企業(yè)抓住發(fā)展機(jī)會，促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。
綜上，遠(yuǎn)想生物的綜合實力決定了企業(yè)的競爭力，醫(yī)美企業(yè)發(fā)展的底層邏輯一定是基本功夠硬，這個基本功既包括產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)的硬實力，也包括宣傳營銷的軟實力，而能將兩者結(jié)合的企業(yè)不僅僅能夠獲得資本的青睞，未來也將實現(xiàn)更大的爆發(fā)。
附：
胡華勇先生的“Beautiful”理論：
1、生態(tài)（Ball），我們看任何一個企業(yè)首先是看它的生態(tài)，一是存量空間，二是細(xì)分賽道，三是未來發(fā)展趨勢。只要賽道足夠大，一定能誕生偉大的企業(yè)，我們也要看這個企業(yè)處于哪個細(xì)分賽道，第三個看未來前景，以醫(yī)美行業(yè)為例，我們算滲透率，目前主要針對的是什么人群？未來還有沒有延展性？
2、 行業(yè)同比公司（Equal），我們所在的賽道里面有沒有競爭公司，有沒有擬上市公司，他們目前都是什么狀態(tài)，我們要放在一個平面上跟別的公司做比較。
3、產(chǎn)業(yè)鏈維度（Altitude），從源頭到最后消費者之間，我們現(xiàn)在處于什么位置，例如遠(yuǎn)想生物前端是原材料，中間是我們提供產(chǎn)品，后端是醫(yī)美機(jī)構(gòu)再下面是美容消費者，行業(yè)的空間、競爭對手比較、產(chǎn)業(yè)鏈的位置，把企業(yè)放在宏觀上看它的畫像，這是我們要做的第一個工作。
4、企業(yè)內(nèi)部情況公司護(hù)城河（Unique），和競爭對手的差異在哪里，主打的優(yōu)勢是什么，這是我們非常關(guān)心的。
5、公司的業(yè)務(wù)模式（TO），醫(yī)美非常簡單，醫(yī)美的業(yè)務(wù)模式在產(chǎn)業(yè)鏈的位置決定了你TO誰，基本反映了資本市場怎么看待一個企業(yè)的價值，從上到下賦予的價值越來越大，特別是平臺型和生態(tài)型企業(yè)是資本市場最看重的。
6、公司的內(nèi)部要素（Inner），看公司的財務(wù)，公司治理結(jié)構(gòu)、公司團(tuán)隊、公司管理、包括營銷科研和相應(yīng)的運(yùn)營等等。
7、公司的未來展望（Forward），未來會是什么情況，目前的估值合適不合適。
8、公司的投資估值（Value），估值方式包括：現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、凈資產(chǎn)、重置成本、PBPE、PS、PEG等。
9、公司的可能風(fēng)險（Law），潛在和未來的風(fēng)險，所有的因素加在一起，我們也要尋找到Beautiful和潛在Beautiful，如果不夠Beautiful，我們要把它變成更美，變成我們的客戶，這也是我們的一個工作，我們投資人怎么看待一個企業(yè)，就是從這9個方面進(jìn)行分類，最后綜合成一個整體的判斷。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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