快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準。這是RAY1225第4項獲批臨床適應癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數據。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術應用于美容提拉”的設備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據2026年01月26日藥品批準證明文件送達信息內容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準文號分別為：國藥準字H20269015、國藥準字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿有限公司。該公司成立于2013年，主要負責 ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經營狀況惡化。
財務數據顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
沒有“中國艾爾建”
醫(yī)美產業(yè)筆記導讀：中國醫(yī)美看艾爾建，這似乎成為所有醫(yī)美人的共識。但是回顧艾爾建的“一生”，似乎也沒有特別“出彩”的地方。
01猝不及防，踏上醫(yī)美的列車
第一次踏上醫(yī)美的列車是有些猝不及防的。
艾爾建的前身是Watson（華生制藥），創(chuàng)建于1985年，創(chuàng)始人是美籍華人趙宇天博士。隨后的幾年通過不斷收購、發(fā)展，在2006年成為美國第三大仿制藥生產商，華生制藥的擴張范圍也從美國面向了全球；2012年收購Actavis，讓華生制藥成為全球第三大仿制藥企業(yè)。直到2015年，華生制藥斥資660億美元收購艾爾建后，公司也將艾爾建（Allergan,Inc）作為全球新名稱。此后艾爾建繼續(xù)通過“買買買”擴大商業(yè)版圖。有人說，艾爾建的發(fā)展史就是一部并購史，在艾爾建的“肚子里”裝了40多家藥企，艾爾建的成功在于巧妙的戰(zhàn)略并購以及對收購企業(yè)的完美包裝與融合。
直到2020年5月8日，艾伯維以640.84億美元收購艾爾建，艾爾建更名為艾爾建美學。
公司整體發(fā)展歷史大概就是這些，其實艾爾建一直是一個醫(yī)藥企業(yè)的身份活躍在市場中，最初進入醫(yī)美領域有些“陰差陽錯”。
根據藥事縱橫統(tǒng)計的一份比較古早的數據也可以看出，艾爾建旗下神經科、消化科、抗生素等醫(yī)藥相關產品占大多數。
艾爾建產品線
（銷售額單位均為百萬美元）
保妥適算得上第一個讓艾爾建在醫(yī)美行業(yè)名聲大噪的醫(yī)美產品。時間撥回到2001年，保妥適還只是作為一種藥物來麻痹肌肉神經，治療面部痙攣等癥狀。彼時，艾爾建的主要產品也主要是眼部護理藥物、眼科手術產品和隱形眼鏡護理產品等。同年4月，保妥適依靠舒緩皺紋處肌肉來去除額頭處皺紋的醫(yī)美產品，在加拿大獲批上市，并于次年4月拿到FDA許可，可用于去除眉間紋。
產品上市后，保妥適銷售額迅速提升，2003年收入達5.64億美元，其中用以醫(yī)療和醫(yī)美的產品收入占比約為6：4。也就是說，2003年保妥適醫(yī)美收入已達2.26億美元。
此后艾爾建便朝著“不務正業(yè)”的路上越走越遠。據公開資料顯示：2002年，艾爾建剝離了光學醫(yī)療器械業(yè)務，2006年收購醫(yī)諾美公司，增加美胸產品、真皮填充劑和肥胖干預產品三項醫(yī)美產品線，其中包含Cornéal旗下玻尿酸產品喬雅登在美國、加拿大、澳大利亞的獨家開發(fā)、分銷和推銷權以及在歐美一系列國家的非獨家權利。2007年，艾爾建干脆以2.34億美元收購Cornéal，拿到了喬雅登的所有權利。
至此，也就形成了艾爾建醫(yī)美領域的兩大著名壁壘，保妥適和喬雅登。
回看艾爾建的發(fā)展歷程，是一部收購史，是靠資本撬動資本的真實案例。自從被艾伯維收購，艾爾建更名為艾爾建美學，其業(yè)務也被一分為二，艾爾建美學將作為一家新的全球性?？乒具\營，主要是領先的醫(yī)美產品，包括現在艾爾建公司的保妥適（BOTOX）醫(yī)療美容產品、喬雅登（JUVEDERM）、酷塑（COOLSCULPTING）等。艾伯維收購艾爾建，其實更像是兩個企業(yè)的聯(lián)合，與其說是收購，不如說是報團取暖。
目前艾爾建在華上市的產品主要有明星產品保妥適（Botox，瘦臉針）、喬雅登（Juvéderm，玻尿酸）以及乳房假體娜琦麗和麥格。這些幾乎都是中國醫(yī)美界的頂流產品，家喻戶曉。
總結來看，艾爾建美學發(fā)展到現在，身上的標簽可以概括為：醫(yī)藥背景、收購、產品龐雜。再看中國的醫(yī)美企業(yè)，竟然有不少企業(yè)有這些標簽，綜合起來全部都有的卻寥寥無幾。
首先醫(yī)藥背景，這一個條件就已經篩選掉了大部分企業(yè)，但這也是一個最重要的條件。因為醫(yī)藥背景就意味著原本企業(yè)的研發(fā)實力，往往這種硬實力也就能決定未來企業(yè)能走多遠。
四環(huán)醫(yī)藥和華東醫(yī)藥都是“半路出家”，也同樣仿制藥是其很重要的業(yè)務，這一點和艾爾建很像。
其次收購，隨著中國經濟的快速發(fā)展，資本市場是非常熱的，收購并購層出不窮。以“買買買”聞名的有昊海生科、華東醫(yī)藥、四環(huán)醫(yī)藥，雖然“醫(yī)美三劍客”中的愛美客和華熙生物都有收購事件，但是總體來看，無論是收購的結果、金額，還是件數，都還比較小。
值得一提的是，昊海生科除醫(yī)美業(yè)務外，眼科是其重要板塊。艾爾建在被艾伯維收購前，主要的業(yè)務構成就是醫(yī)美和眼科。
再看華東醫(yī)藥，脫離子公司華東寧波打下的醫(yī)美基礎，在近兩年“自力更生”發(fā)展醫(yī)美，目標瞄準歐洲產品和企業(yè)，這與此前華東寧波主攻韓國產品不同。2021年，公司英國全資子公司Sinclair完成對西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech公司100%股權交割。Sinclair掌握著華東醫(yī)藥的醫(yī)美業(yè)務，包括少女針在內。
最后四環(huán)醫(yī)藥，它的醫(yī)美業(yè)務似乎起步比較晚，但其實早在2014年四環(huán)醫(yī)藥就與韓國Hugel達成合作協(xié)議，只是在2020年才迎來收獲期，第一款產品就是重磅的肉毒素樂提葆。此外，四環(huán)醫(yī)藥也在不斷收購、研發(fā)其他醫(yī)美產品，只是目前為止，尚未出現足以讓市場側目的產品。
最后產品構成龐雜，先看艾爾建的產品種類都包括哪些，喬雅登、保妥適作為玻尿酸和肉毒素領域的領軍產品，自然對艾爾建來說至關重要；其次，身體塑形產品包括酷塑。再看我國醫(yī)美企業(yè)，其實他們非?！皟染怼?，并且隨著求美者需求更加多樣化、細分化，很多醫(yī)美企業(yè)也意識到“一招鮮吃遍天”已經不靈，紛紛開始延展產品范疇。華熙生物、昊海生科、愛美客，就目前的產品格局來看，種類并不算豐富，玻尿酸依然占據非常大的比例。四環(huán)醫(yī)藥的產品構成同樣不夠龐雜，和“收購”部分的理由一樣。華東醫(yī)藥也算不上“完美”，目前子公司華東寧波進入清算階段，伊婉的歸屬問題尚未可知，所以玻尿酸這塊先失了優(yōu)勢，但是其少女針伊妍仕作為再生針劑的代表，又給華東醫(yī)藥撐起很大的門面。再加上華東醫(yī)藥的冷凍溶脂產品豐富，雖然還未在中國上市，但已被行業(yè)看好。
完全符合艾爾建“收購”“醫(yī)藥背景”“產品構成龐雜”這三個標簽的企業(yè)幾乎不存在。艾爾建看似“平平無奇”，但是真的要做到它這個程度，確實還需要走更長遠的路。玻尿酸、肉毒素品類的雙第一就不是那么容易的。對于中國醫(yī)美企業(yè)來說，絕不僅僅是靠有錢、收購就能實現的，產品力、渠道力、影響力等多重因素疊加，并且達到1+1＞2的效果才能成就。
文章來源：醫(yī)美產業(yè)筆記
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