快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預告稱，預計2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達2.27億元的虧損，成功實現(xiàn)扭虧為盈，一年時間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年營收預計16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會認為集團于本年度實現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關舉措的持續(xù)推進與深化。這些措施不僅為本年度實現(xiàn)盈利奠定了堅實基礎，也為集團未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團預期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團亦預期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財務業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關，達52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅動。報告期內，公司在全球市場表現(xiàn)均衡，美國及國際市場均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護膚業(yè)務增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領投，啟明創(chuàng)投、知名產業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
貝泰妮被加倉、愛美客被減倉……公募基金三季報揭開醫(yī)美二級市場的“真行情”
隨著企業(yè)三季度業(yè)績緊鑼密鼓的出爐，基金三季報也紛紛披露。
公開資料顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，在最新出爐的公募三季度持倉中，貝泰妮獲得較多加倉，愛美客則被少量減持，公募持股占流通股近20%。
近兩年公募基金對貝泰妮的態(tài)度一直大起大落，據(jù)季報數(shù)據(jù)，2021年中期開始，貝泰妮位居公募增持第一位，有46只基金加倉貝泰妮，2023年開始，公募基金開始砍倉貝泰妮，半年時間內減倉近2000萬股，截至今年年中，僅有15只基金持有284.97萬股。但是三季度，再有公募基金開始加倉貝泰妮，公開資料顯示，公募持股628萬股，較二季度同比增加120%。
此外，另一個頗受公募基因青睞的股票“醫(yī)美茅”愛美客同樣是2021年開始大幅加倉，在2022年3月到達持倉巔峰，2023年又開始不斷建倉，到了目前，持倉已經下降至1816萬股。
那么，醫(yī)美股二級市場行情如何呢？我們來整體分析一下。據(jù)醫(yī)美行業(yè)觀察簡單統(tǒng)計，就目前布局醫(yī)美股的公募基金來看，中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金等投資的是昊海生科；華夏上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金、易方達上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金等投資的是華熙生物；易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金、富蘭克林國海中小盤股票型證券投資基金等投資的是貝泰妮；招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)分級證券投資基金、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)證券投資基金、易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金、交銀施羅德阿爾法核心混合型證券投資基金等投資的是愛美客。
（來源：同花順APP）
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以上基金屬于中歐基金、易方達基金、交銀施羅德基金、華夏基金等頭部基金公司，頭部基金公司無論是技術還是經驗，亦或是品牌力和風控能力均較強，因此旗下基金質量較高，頭部基金公司對于醫(yī)美股的看重，尤其易方達基金更是布局了華熙生物、愛美客、貝泰妮3家公司，一定程度肯定了醫(yī)美股的高價值。
就基金經理來看，易方達上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金經理為林偉斌和成曦，易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金經理為成曦和劉樹榮，易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金經理為余海燕。
據(jù)天天基金網，林偉斌的累計任職時間為9年又184天，現(xiàn)任基金資產規(guī)模為579.62億(16只基金)；成曦累計任職時間為7年又179天，現(xiàn)任基金資產規(guī)模達1164.93億(20只基金)；余海燕的累計任職時間11年又352天，現(xiàn)任基金資產規(guī)模達1394.21億(34只基金)，以上基金經理管理基金的經驗非常豐富，選股能力較強，以上基金經理的持倉表現(xiàn)同樣也對醫(yī)美股價值作出了肯定。
值得注意的是，截至2023年三季度末，愛美客為易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)證券投資基金前十大重倉股，且2022年三季度至今，愛美客一直是該基金的前十大重倉股，重倉位置更是由第十位升至第七位，可見余海燕對愛美客的重視程度逐季增強。
（來源：天天基金網）
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對于余海燕重倉愛美客的原因，通過易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)證券投資基金《三季報》可以略微了解，該基金的投資戰(zhàn)略如下，基于國內醫(yī)藥產業(yè)制造升級、競爭力不斷提升的大趨勢，以及醫(yī)藥“消費升級”等驅動因素下，行業(yè)風向在朝著有利于龍頭企業(yè)的方向演進，醫(yī)藥行業(yè)長期增長前景可期。
值得注意的是，交銀施羅德基金的何帥將愛美客倉位提到了其旗下管理的所有基金的“前四甲”，其中，交銀施羅德持續(xù)成長主題混合型證券投資基金和交銀施羅德優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金在第二位，交銀施羅德阿爾法核心混合型證券投資基金在第三位，交銀施羅德瑞和三年持有期混合型證券投資基金在第四位。
對于何帥對愛美客的多加青睞，交銀施羅德基金表示，基于對醫(yī)美行業(yè)需求端較為樂觀的展望及供給端研究分析的結果，根據(jù)三季報披露結果，我們有相關布局，未來我們將繼續(xù)根據(jù)對產業(yè)發(fā)展的研究分析結果，結合市場情況進行組合操作。
可見，公募基金較為看好醫(yī)美股，尤其對愛美客、貝泰妮、昊海生科華熙生物等頭部企業(yè)，那么，公募基金為何比較看好醫(yī)美股？
首先，醫(yī)美行業(yè)發(fā)展較晚，目前仍然處于高速發(fā)展的時期，長期發(fā)展?jié)摿κ?，市場調查公司的數(shù)據(jù)顯示，預計到2025年，全球醫(yī)美市場規(guī)模將突破5000億美元；
其次，醫(yī)美行業(yè)目前在玩家推動下不斷的升級，且可以和醫(yī)藥、生美等行業(yè)系協(xié)同發(fā)展，附加值較高；
再次，醫(yī)美企業(yè)的基本盤基本上都是技術、產品、服務等，技術在科學助推下，可以不斷升級，技術升級影響產品升級，消費者持續(xù)進化的需求可以一直引導著醫(yī)美企業(yè)服務能力的提升，發(fā)展上限較高；
最后，醫(yī)美歸醫(yī)，具有一定的技術壁壘，也由此為頭部醫(yī)美企業(yè)構筑了發(fā)展護城河，存在一定的強者恒強效應，行業(yè)格局較為集中，因此公募基金可以更為專注地加減建清倉，也可以更容易預測整體行業(yè)發(fā)展情勢。
后續(xù)公募基金將如何看待醫(yī)美股，尚需持續(xù)關注！
以上信息不構成投資建議，僅供參考！
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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