快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計將于2026年第三季度獲得該項2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年營收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
四環(huán)醫(yī)藥半年業(yè)績預(yù)告，折射出注射醫(yī)美哪些挑戰(zhàn)？
8月1日，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)計2025年上半年收入不低于11億元，凈利潤不低于5000萬元，成功扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)三年的虧損局面。
四環(huán)醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務(wù)增速達(dá)到50%至60%，相比2024年65.4%的增速略有下滑。目前四環(huán)醫(yī)藥的核心醫(yī)美產(chǎn)品包括肉毒素樂提葆、玻尿酸鉑安潤、雙波射頻SylfirmX、少女針傾研、童顏針回顏臻、斯弗妍等。
從核心產(chǎn)品來看，四環(huán)醫(yī)藥的產(chǎn)品覆蓋肉毒素、玻尿酸、再生產(chǎn)品等全方位的醫(yī)美注射領(lǐng)域。
增速的下滑一定程度上也反映了在醫(yī)美注射產(chǎn)品加速獲批的背景下，企業(yè)面臨挑戰(zhàn)，這并非四環(huán)醫(yī)藥獨有的困境，而是整個注射醫(yī)美行業(yè)的共同考驗。
例如艾爾建美學(xué)的美學(xué)領(lǐng)域，上半年凈收入23.81億美元，同比下降9.8%，其中保妥適營收12.48億美元，同比下降8.4%，喬雅登營收4.91億美元，同比下降23.2%。
隨著市場逐漸成熟，單個產(chǎn)品不僅要面對同類產(chǎn)品的競爭，更要承受來自其他類型產(chǎn)品的擠壓。比如此前華熙生物與巨子生物的論戰(zhàn)，實質(zhì)上也折射出玻尿酸與膠原蛋白之間的市場爭奪。
作為傳統(tǒng)注射材料，玻尿酸市場已是一片紅海，并面臨著膠原蛋白、再生材料等新興力量的競爭。那么，玻尿酸未來是否還具有續(xù)航能力？
需要明確的是，雖然行業(yè)浪潮迭起，新產(chǎn)品憑借創(chuàng)新占據(jù)優(yōu)勢，但傳統(tǒng)材料依然有其深厚的根基。
盡管玻尿酸市場高度競爭，其年度復(fù)合增長率仍保持在25%。這表明，雖然行業(yè)快速擴張導(dǎo)致產(chǎn)品價格進(jìn)一步承壓，但并不意味著其價值就此消失。
玻尿酸仍有較大的挖掘空間，產(chǎn)品有價值就會有相應(yīng)的價格定位，這不僅能為企業(yè)帶來新的利潤點，也將有助于進(jìn)一步凈化市場環(huán)境，塑造更健康的生態(tài)。
同時，玻尿酸行業(yè)層次分明。高端市場由喬雅登、瑞藍(lán)等進(jìn)口產(chǎn)品把控，中端市場由愛美客的嗨體等主導(dǎo)，低端市場則充斥著眾多中小品牌。
雖然玻尿酸價格受到壓制，但市場仍存在梯度。率先被淘汰的將是低端良莠不齊的產(chǎn)品，而具備實力的中高端產(chǎn)品則更能穿越周期，具備抗風(fēng)險能力。
相比之下，再生材料等新興產(chǎn)品剛剛迎來爆發(fā)期，它們正走著玻尿酸曾經(jīng)走過的路，未來也還有很長的路要走。
雖然被指價格從2萬元跌至幾千元，進(jìn)入平價時代，但這只是行業(yè)發(fā)展進(jìn)程加速，更快邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的表現(xiàn)。
因此，無論是面對寶刀不老的傳統(tǒng)材料，還是蓬勃發(fā)展的新興勢力，注射醫(yī)美企業(yè)更應(yīng)立足根本，以不變應(yīng)萬變。當(dāng)創(chuàng)新帶來的初期紅利消退，企業(yè)需要轉(zhuǎn)向挖掘深層的價值紅利。
例如，通過“材料+服務(wù)”、“服務(wù)+解決方案”等模式的升級，提升項目整體價值，增加盈利空間。其中，解決方案可以是通過膠原蛋白、玻尿酸、再生產(chǎn)品的聯(lián)合應(yīng)用，來為消費者提供更優(yōu)的治療體驗。
對于企業(yè)而言，穿越周期、贏得未來的關(guān)鍵，或許不在于押注單一材料的興衰，而在于跳出純粹的產(chǎn)品維度。
通過深度融合材料特性、專業(yè)服務(wù)和個性化解決方案，在提升用戶體驗中重塑價值，才是構(gòu)建可持續(xù)競爭力的根本。
當(dāng)行業(yè)從追逐創(chuàng)新紅利轉(zhuǎn)向深耕價值紅利，一個更注重品質(zhì)、服務(wù)與長期效果的醫(yī)美生態(tài)也將逐漸清晰。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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