快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗(yàn)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項(xiàng)獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計將于2026年第三季度獲得該項(xiàng)2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年?duì)I收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴(kuò)大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運(yùn)營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
醫(yī)美上游，告別黃金時代
近日，貴州茅臺宣布旗下多款產(chǎn)品的下調(diào)幅度超過千元，這一市場行為的象征意義不言而喻。而常常被稱作是“女人茅臺”的醫(yī)美，如今的現(xiàn)狀又何嘗不是如此？
2025年醫(yī)美行業(yè)看似迎來了產(chǎn)品獲批“大年”，一派繁榮。但喧囂之下，殘酷真相逐漸浮現(xiàn)：產(chǎn)品的獲批證書，僅僅是一場更慘烈競賽的入場券。
有從業(yè)者透露，某獲批再生材料品牌，如今全國回款竟不足百萬/月，幾近宣告出局。這并非個例，而是時代切換的刺耳信號——醫(yī)美上游的“黃金時代”，已然落幕。
01?批證狂潮，從稀缺紅利到量產(chǎn)內(nèi)卷
產(chǎn)品的獲批速度，從未像今天這樣迅速。
進(jìn)入2026年不足兩周的時間，已有愛美客A型肉毒、奇璞生物膠原蛋白植入劑、以及希睿達(dá)、協(xié)合醫(yī)療兩款“水光針”獲準(zhǔn)上市，而這不過是2025年“常態(tài)”的縮影。
一組數(shù)據(jù)足以勾勒出市場的“豐饒”與“擁擠”：
國內(nèi)目前擁有超過93張玻尿酸填充劑批文、10款童顏針、4款少女針、10款水光針、16款械三膠原蛋白產(chǎn)品……以水光針為例，短短一年間，賽道便完成了從零到兩位數(shù)產(chǎn)品的野蠻生長。
然而，批文的泛濫，直接導(dǎo)致“稀缺性紅利”的消失。
當(dāng)供應(yīng)不再成為壁壘，產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭便赤裸地擺上臺面，尤其在門檻相對較低的賽道，技術(shù)差異被迅速抹平，競爭焦點(diǎn)被迫從研發(fā)端，下移至渠道廝殺與終端運(yùn)營。
曾經(jīng)的“貴婦針”童顏針，價格從近兩萬元腰斬至數(shù)千元，便是最直接的例證。
為應(yīng)對沖擊，部分成熟品牌甚至不得不推出小規(guī)格、低單價的新品牌系列，以“自我革命”的方式爭奪市場，行業(yè)集體滑向“平價化”深淵。
獲批，不再是勝利的終點(diǎn)，而是殘酷存量博弈的起點(diǎn)。
02?生存變局：話語權(quán)流失與角色重塑
在批證狂潮的沖刷下，上游廠商的生存法則正在被徹底改寫。它們不僅告別了高利潤的黃金歲月，更面臨三重根本性挑戰(zhàn)：
首先，是定價權(quán)與話語權(quán)的悄然轉(zhuǎn)移。
過去，手握批文的廠商是規(guī)則的制定者，如今，選擇權(quán)已大幅傾向機(jī)構(gòu)端。產(chǎn)品供給的極大豐富，使得“斷供”威脅效力大減。
今年，弗縵、艾維嵐等品牌曾公開聲討渠道的“破價”行為并宣布斷供，這一事件恰恰反襯出廠商的無奈——機(jī)構(gòu)可以輕易找到替代品，而廠商卻難以彌補(bǔ)破價帶來的市場傷害。話語權(quán)的天平，已經(jīng)傾斜。
其次，是利潤空間被競爭極端壓縮。
童顏針的價格“雪崩”并非孤例，膠原蛋白等產(chǎn)品價格也隨之滑落至千元區(qū)間。這種價格下滑具有不可逆性，“價格戰(zhàn)”一旦開啟，便很難再讓市場接受漲價。
利潤的急劇變薄，迫使所有玩家在成本控制和規(guī)模效應(yīng)上絞盡腦汁，繁榮表象下的生存壓力與日俱增。
最終，是廠商角色的根本性重塑。
從“供貨商”到“服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型，已成為生存的必選項(xiàng)。
單一的產(chǎn)品已不足以吸引機(jī)構(gòu)。如今，廠商必須提供一套完整的“解決方案”：從醫(yī)生培訓(xùn)、品牌營銷支持、客戶管理到終端動銷賦能，缺一不可，競爭維度從產(chǎn)品本身，升維至綜合服務(wù)生態(tài)的較量。
不過黃金時代的終結(jié)，并非行業(yè)的終點(diǎn)，而是一個全新、更殘酷紀(jì)元的開始。
當(dāng)“躺贏”的審批紅利消失，醫(yī)美上游的真正競賽，現(xiàn)在才剛剛開始。這場競賽的核心，不再是賭注于一張批文，而是如何在一片紅海中，構(gòu)建起難以被復(fù)制的綜合壁壘。
潮水退去，方知誰在裸泳；大浪淘沙，始見真金。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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