快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅(qū)動。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場表現(xiàn)均衡，美國及國際市場均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
醫(yī)美財(cái)報(bào)里的“分水嶺”：出清大潮，才剛剛開始
春節(jié)過后，醫(yī)美各上市公司陸續(xù)發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，一天時(shí)間，錦波生物、華熙生物、昊海生科，行業(yè)內(nèi)三大頭部企業(yè)發(fā)布業(yè)績快報(bào)。數(shù)據(jù)冷暖不一，境遇各有不同，但合在一起，卻為行業(yè)寫下了同一個(gè)注腳：醫(yī)美廠家的出清大潮，剛剛開始。
華熙生物2025業(yè)績快報(bào)：營收42億，下滑21%；凈利潤2.91億，增長67%
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2月28日，華熙生物發(fā)布2025年業(yè)績快報(bào)，報(bào)告顯示：2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.17億元，同比下降21.49%；歸母凈利潤2.91億元，同比增長67.03%；扣非凈利潤1.88億元，同比增長75.28%。
錦波生物2025年業(yè)績快報(bào)：營收15.95億元，同比增長10.57%
2月27日晚，錦波生物發(fā)布2025年業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.95億元，同比增長10.57%；歸母凈利潤6.51億元。
2025昊海生科營收24.73億，凈利潤下滑40%
2月28日，昊海生科發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.73億元，同比減少8.33%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2.51億元，同比減少40.30%；扣非凈利潤1.60億元，同比降幅達(dá)57.67%。
在醫(yī)美最火爆的那幾年，上游廠家是整條產(chǎn)業(yè)鏈里最令人羨慕的角色。一張三類醫(yī)療器械證，就是一臺印鈔機(jī)。資本蜂擁而至，各路玩家跑步入場。
這個(gè)階段的典型特征是：誰有證，誰就能活。產(chǎn)品是否真的具備差異化、是否解決了臨床痛點(diǎn)，反而成了次要問題。大家都在搶時(shí)間、搶批文、搶渠道，享受著行業(yè)紅利帶來的“虛假繁榮”。
當(dāng)市場上出現(xiàn)上百個(gè)玻尿酸、幾十個(gè)膠原蛋白、十幾個(gè)童顏針……供給遠(yuǎn)超需求，同質(zhì)化競爭的惡果就開始顯現(xiàn)。
首先是同質(zhì)化，產(chǎn)品無法用技術(shù)建立壁壘，廠家廠家唯一能拿得出手的武器，就只剩下了價(jià)格。
隨之而來的，廠家為了把貨塞進(jìn)機(jī)構(gòu)，不得不給機(jī)構(gòu)更高的進(jìn)貨返點(diǎn)，給代理商更豐厚的提成，給醫(yī)生更誘人的注射費(fèi)。表面上看是賣出貨了，實(shí)際上利潤全被渠道吃掉了。
形成“壓價(jià)跑量”的惡性循環(huán)，利潤越壓越薄。當(dāng)內(nèi)卷耗盡最后一滴血，市場就會啟動它最殘酷但也最有效的機(jī)制：出清。
第一類出清：缺乏研發(fā)能力的小廠家。它們通常只有一個(gè)產(chǎn)品，甚至只是貼牌。當(dāng)價(jià)格戰(zhàn)打到虧本，渠道費(fèi)用付不起，資金鏈斷裂就是一瞬間的事。它們會最先倒下，或者以極低的價(jià)格被收購——所謂的“殼資源”。
第二類出清：定位模糊的中型廠家。它們有一定規(guī)模，但產(chǎn)品線散亂，沒有真正的拳頭產(chǎn)品。在頭部品牌的擠壓下，市場份額被一點(diǎn)點(diǎn)蠶食，最終陷入“賣不掉也做不大”的僵局。等待它們的，要么是被巨頭兼并整合，要么是慢慢萎縮。
幸存者：真正擁有技術(shù)壁壘的廠家。 它們手里握著獨(dú)家專利、核心材料，或者建立了極強(qiáng)的品牌心智。在行業(yè)寒冬里，它們依然能保持健康的現(xiàn)金流，甚至有余力去收購那些倒下的對手，擴(kuò)充自己的產(chǎn)品矩陣。
市場集中度必然會進(jìn)一步提高，當(dāng)泡沫被擠破，當(dāng)同質(zhì)化的競爭者退出，當(dāng)價(jià)格戰(zhàn)打到無人可打，行業(yè)才會回歸它本該有的樣子：用技術(shù)說話，用效果留人，用長期主義對抗短期投機(jī)。到那時(shí)，那些熬過寒冬的幸存者才會發(fā)現(xiàn)，真正的“好日子”，不是靠紅利施舍的，而是靠自己一步步熬出來的。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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