快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達(dá)2.27億元的虧損，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一年時(shí)間完成了超過2.9億元的利潤(rùn)跨越。（全年?duì)I收預(yù)計(jì)16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)于本年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營(yíng)銷模式等相關(guān)舉措的持續(xù)推進(jìn)與深化。這些措施不僅為本年度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為集團(tuán)未來可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團(tuán)亦預(yù)期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關(guān)，達(dá)52.07億美元，同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)主要由銷量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司在全球市場(chǎng)表現(xiàn)均衡，美國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務(wù)板塊全面跑贏市場(chǎng)：注射醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長(zhǎng)11.5%；皮膚科護(hù)膚業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.3%；治療性皮膚科業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國(guó)妝原備字20260034、國(guó)妝原備字20260035）順利通過國(guó)家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔(dān)任本輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
瑞麗醫(yī)美IPO二進(jìn)宮之途，對(duì)港股執(zhí)念不減
醫(yī)美行業(yè)觀察導(dǎo)讀：
距離2020年1月22日，瑞麗醫(yī)美國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱：瑞麗醫(yī)美）第一次赴港IPO已經(jīng)過去了整整7個(gè)月，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，8月24日瑞麗醫(yī)美國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱：瑞麗醫(yī)美）再次向港交所遞交招股書，創(chuàng)升融資及創(chuàng)升證券仍然為其保薦輔導(dǎo)。
有人說，A股關(guān)注公司的過去，美股關(guān)注未來，港股，是既關(guān)注過去，也關(guān)注未來。那么二次赴港IPO、上半年虧損了1184萬元的瑞麗醫(yī)美，這次能成功嗎？
據(jù)招股說明書顯示，瑞麗醫(yī)美面向消費(fèi)者主要提供三種類型的醫(yī)美服務(wù)：（1）美容外科服務(wù)；（2）微創(chuàng)美容服務(wù)；（3）皮膚美容服務(wù)。除此之外，還為六家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)提供管理咨詢服務(wù)
雖然弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，按照2019年以來醫(yī)療美容服務(wù)收益計(jì)，瑞麗醫(yī)美在杭州市及浙江省所有私營(yíng)醫(yī)療美容服務(wù)供應(yīng)商中分別名列第四及第五位。
并且招數(shù)說明書里沙利文的報(bào)告還預(yù)估2018年-2023年中國(guó)的醫(yī)療美容服務(wù)市場(chǎng)總收入復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.2%，高于美國(guó)、巴西、韓國(guó)、俄羅斯等數(shù)倍，然而瑞麗醫(yī)美作為杭州市內(nèi)甚至浙江省排名靠前的醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，仍然需要面對(duì)巨額虧損。
（圖源：瑞麗醫(yī)美招股書）
關(guān)于瑞麗醫(yī)美為何多次沖擊港股，主觀角度看，可能是因?yàn)槠髽I(yè)在一級(jí)市場(chǎng)融資困難。近兩年醫(yī)美行業(yè)的投融資案例少了很多，醫(yī)美投資熱也趨于“歇火”。據(jù)醫(yī)美深見的《2019年度醫(yī)美投融資盤點(diǎn)》，2019年醫(yī)美行業(yè)共發(fā)生18起投融資事件，融資總金額約為2.54億人民幣，同比降低76.7%，創(chuàng)四年來最大跌幅。
同時(shí)，對(duì)于瑞麗醫(yī)美而言，它有著較長(zhǎng)的投資回報(bào)期，平均約為47個(gè)月。收支平衡期也較長(zhǎng)，平均為21個(gè)月，所以一旦瑞麗醫(yī)美有計(jì)劃開設(shè)新的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，就會(huì)面臨巨大的現(xiàn)金流壓力，現(xiàn)有醫(yī)美機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的利潤(rùn)未必能支撐住新機(jī)構(gòu)的成本壓力。
為什么會(huì)選擇沖擊港股？
港股素來有市場(chǎng)化程度高，較少受政策干預(yù)，上市過程短，容易獲得審批，上市成功率高的特點(diǎn)（但是也可能會(huì)產(chǎn)生發(fā)行失敗的結(jié)果，相對(duì)而言A股在證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后一般能確保公司股票發(fā)行成功）。同時(shí)，相比于A股要求連續(xù)企業(yè)連續(xù)三年盈利，港股對(duì)盈利的要求沒有那么硬性，基于港股完全采用市場(chǎng)化的注冊(cè)制發(fā)行，即使瑞麗醫(yī)美上半年在虧損，但是只要發(fā)行后有本事賣出去自己的股票，也是自己的本事。
雖然在外界看來，醫(yī)美行業(yè)有著“暴利”之名，但對(duì)于大多數(shù)行業(yè)內(nèi)的一般性民營(yíng)醫(yī)美機(jī)構(gòu)來講，永遠(yuǎn)缺錢。以已經(jīng)在美股上市的醫(yī)美機(jī)構(gòu)醫(yī)美國(guó)際為例，醫(yī)美國(guó)際今年通過不斷的并購(gòu)布局新市場(chǎng)，旨在規(guī)模化、品牌化發(fā)展。經(jīng)過這次疫情我們也能認(rèn)識(shí)到，在更多的不確定沖擊來臨前，集團(tuán)化、規(guī)?；尼t(yī)美機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯強(qiáng)于小微型醫(yī)美診所。
不管瑞麗醫(yī)美此次沖擊港股是否能成功，也不論瑞麗醫(yī)美此前是否多次陷入醫(yī)美違規(guī)糾紛案。就其上傳于港交所的招股說明書來看，更值得我們關(guān)注的是一些醫(yī)美機(jī)構(gòu)目前所普遍需要警惕的現(xiàn)狀。
（1）品牌效應(yīng)將成為機(jī)構(gòu)主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
不少上市的醫(yī)美機(jī)構(gòu)都有計(jì)劃通過收購(gòu)和投資實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)之間的垂直整合，打通連鎖效應(yīng)，擴(kuò)展全國(guó)市場(chǎng)，以此來積極建設(shè)及擴(kuò)大品牌影響力。品牌力、市場(chǎng)聲量及消費(fèi)者認(rèn)知將對(duì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生越來越大的影響。
同時(shí)，如果無法維持品牌、或是一旦出現(xiàn)負(fù)面新聞、糾紛、醫(yī)美事故等等，也會(huì)直接影響整個(gè)集團(tuán)的品牌口碑和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)于新進(jìn)入行業(yè)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)來講，想要在短時(shí)間內(nèi)建立良好的口碑聲量可能很困難。
（2）非外科美容手術(shù)（微創(chuàng)/無創(chuàng)項(xiàng)目）成風(fēng)口
據(jù)瑞麗醫(yī)美的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日的前兩個(gè)年度，美容外科服務(wù)對(duì)集團(tuán)總體收益的貢獻(xiàn)最大，分別貢獻(xiàn)占比達(dá)到50.2%和36.2%。然而截至2019年12月31日止，美容外科服務(wù)所產(chǎn)生的收益降低。而非外科美容項(xiàng)目如注射肉毒素、皮膚填充劑等微創(chuàng)美容項(xiàng)目因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)低、恢復(fù)時(shí)間短，受消費(fèi)者關(guān)注度日益上升。
僅就瑞麗醫(yī)美，截至2018年及2019年12月31日止所治療的微創(chuàng)醫(yī)美數(shù)量分別增加月98.9%及24.1%。同時(shí)據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)，到2024年，國(guó)內(nèi)美容非外科診療市場(chǎng)（微創(chuàng)醫(yī)美）預(yù)計(jì)將達(dá)到人民幣1443億元，占市場(chǎng)總額約45.3%。
然而需要注意的是，微創(chuàng)醫(yī)美容易陷入價(jià)格戰(zhàn)和服務(wù)同質(zhì)化的惡性循環(huán)，仍然需要醫(yī)美機(jī)構(gòu)們?cè)谄渲型诰虺鲎约旱膬?yōu)勢(shì)所在。
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文章來源：醫(yī)美行業(yè)內(nèi)參
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