快訊
1月23日，眾生藥業(yè)公告稱，其控股子公司眾生睿創(chuàng)自主研發(fā)的一類創(chuàng)新多肽藥物 RAY1225注射液，新增適應(yīng)癥“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）”的III期臨床試驗(yàn)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。這是RAY1225第4項(xiàng)獲批臨床適應(yīng)癥，此前已覆蓋肥胖、2型糖尿病及代謝相關(guān)脂肪性肝炎。
1月26日，歌禮宣布，其口服小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動(dòng)劑ASC30治療2型糖尿病的美國13周2期研究（NCT07321678）已完成首批受試者給藥。預(yù)計(jì)將于2026年第三季度獲得該項(xiàng)2期研究的頂線數(shù)據(jù)。
近日，韓國醫(yī)美器械公司Innoxus宣布完成960萬美元（約7000萬人民幣）的A輪融資。該公司旗下產(chǎn)品——Alltite，號(hào)稱“全球首款將癌癥治療介電加熱技術(shù)應(yīng)用于美容提拉”的設(shè)備，宣稱微疼痛、不麻醉，尚未在韓國全面鋪開，就已斬獲日本、中國香港、巴西超300臺(tái)出口訂單。
據(jù)2026年01月26日藥品批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息內(nèi)容顯示，由廣州朗圣藥業(yè)有限公司申請(qǐng)的兩款利丙雙卡因乳膏已于2026年01月22日獲批，批準(zhǔn)文號(hào)分別為：國藥準(zhǔn)字H20269015、國藥準(zhǔn)字H20269016。
1月22日，日本美容儀品牌ReFa的母公司MTG宣布解散其中國子公司愛姆緹姬（上海）商貿(mào)有限公司。該公司成立于2013年，主要負(fù)責(zé) ReFa 在中國市場(chǎng)的銷售業(yè)務(wù)。公告稱，解散原因包括中國市場(chǎng)環(huán)境變化及經(jīng)營狀況惡化。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，MTG 上海公司自2022年至2024年連續(xù)三年虧損，年?duì)I收維持在約3000萬至4000萬元區(qū)間，虧損額逐年擴(kuò)大。目前，ReFa天貓旗艦店等線上渠道仍在運(yùn)營。
醫(yī)美行業(yè)觀察
復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)美大網(wǎng)已經(jīng)鋪開，何時(shí)“撈魚”？
導(dǎo)讀：復(fù)星集團(tuán)，風(fēng)光無限的全球超級(jí)大買家，不斷在市場(chǎng)中攪動(dòng)并購浪潮。
文|Ailah
復(fù)星集團(tuán)旗下涵蓋健康、快樂、富足、智造等產(chǎn)業(yè)板塊。健康版塊中復(fù)星醫(yī)藥，作為一個(gè)橫跨醫(yī)藥與醫(yī)美領(lǐng)域的資本巨鱷，從去年開始便受到“疫情+醫(yī)美”的催化，H股不斷飆漲。
復(fù)星醫(yī)藥布局醫(yī)美領(lǐng)域也是由來已久。
2013年，復(fù)星醫(yī)藥成立復(fù)銳醫(yī)療科技，主要從事醫(yī)療美容器械研發(fā)生產(chǎn)。同年，復(fù)銳醫(yī)療就完成了對(duì)以色列醫(yī)美器械商Alma Lasers（飛頓）的收購。
除了收購醫(yī)美器械商之外，復(fù)銳醫(yī)療還收購醫(yī)美分銷公司、成立整形醫(yī)院等。2019年，復(fù)銳醫(yī)療收購了以色列醫(yī)療美容分銷公司Medicak Israel Ltd 60%的股權(quán)。
復(fù)星醫(yī)藥旗下除復(fù)銳醫(yī)療外，復(fù)星集團(tuán)及其他子公司也有不少動(dòng)作。
2016年8月，復(fù)星集團(tuán)宣布參投更美APP 3.45億元C輪；同年11月18日，復(fù)星集團(tuán)與麗都整形在北京正式簽約。根據(jù)一周前的股票發(fā)行方案公告，麗都整形本次擬募資8200萬元，2名資方均為復(fù)星系：機(jī)構(gòu)資方復(fù)星惟實(shí)和個(gè)人資方白濤。
2018年12月，復(fù)星醫(yī)藥審議通過關(guān)于與Revance Therapeutics, Inc.簽訂《License Agreement》的議案。同意控股子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與Revance Therapeutics, Inc.(以下簡稱“Revance”)簽訂《License Agreement》，由Revance授權(quán)復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)使用其技術(shù)，在指定區(qū)域及領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)家使用、進(jìn)口、銷售及其他商業(yè)化(不包括制造)含有DaxibotulinumtoxinA型肉毒桿菌毒素的注射用藥物RT002。復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)根據(jù)約定向Revance支付至多8800萬美元的許可費(fèi)用以及支付相應(yīng)的銷售里程碑款項(xiàng)。去年6月29日，RT002用于中重度眉間紋治療藥物獲國家藥監(jiān)局臨床試驗(yàn)注冊(cè)審評(píng)受理。
復(fù)星健康收購90%股權(quán)的星榮醫(yī)美也在2019年10月落戶重慶，完成開業(yè)盛典，成為復(fù)星首個(gè)醫(yī)美旗艦院。
另外，復(fù)星醫(yī)藥參與投資的天津星魅在今年6月正式投入運(yùn)營，并且獲得Therapeutics (RT) Ltd.許可在大中華區(qū)域內(nèi)及領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)家臨床開發(fā)和商業(yè)化其產(chǎn)品RZL012。RZL012是一種活性成分為合成小分子的注射劑，其正在美國進(jìn)行的針對(duì)美容適應(yīng)癥臨床研究初步表明，該產(chǎn)品注射后可誘導(dǎo)注射部位脂肪細(xì)胞減少、減少脂肪層厚度，達(dá)到局部塑形的目的。
除此之外，復(fù)銳醫(yī)療也開始關(guān)注投資泛醫(yī)美賽道。2021年7月19日，復(fù)銳醫(yī)療科技通過配股籌集逾6.15億，擬用作開發(fā)及經(jīng)營集團(tuán)的注射填充業(yè)務(wù)（包括RT002（須待獨(dú)立股東批準(zhǔn)公司與上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司于2021年7月14日訂立的分許可協(xié)議及其項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易）或其他注射填充業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)）以及醫(yī)學(xué)美容牙科及個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)單元、擴(kuò)大集團(tuán)的全球銷售渠道及一般營運(yùn)資金。
至此，復(fù)星集團(tuán)的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)布局暫時(shí)告一段落，我們通過梳理可以發(fā)現(xiàn)：其產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)算是比較完善了。
從投資結(jié)構(gòu)來看，復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)主要包括：
激光超聲射頻等光電設(shè)備（以色列飛頓）；
局部塑形產(chǎn)品溶脂針（RZL012）；
長效肉毒素（RT002）；
醫(yī)美機(jī)構(gòu)（麗都整形）；
醫(yī)美平臺(tái)（更美APP）；
復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的布局不可謂不宏大，但是盡管醫(yī)美想象空間巨大，目前復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務(wù)占比較低，待業(yè)務(wù)開花結(jié)果還有一段距離。
2020年，醫(yī)美和疫情的雙重因素一度引爆復(fù)星醫(yī)藥股價(jià)，但事實(shí)上，這兩塊業(yè)務(wù)的占比目前較小，復(fù)星醫(yī)藥主要還是制藥業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)地位。
2020年，下游醫(yī)美行業(yè)受到一定影響，復(fù)銳醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.62億美元、凈利潤1468萬美元。復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入303.07億元，同比增長6.02%；歸母凈利潤36.63億元，同比增長10.27%。其中制藥板塊營業(yè)收入達(dá)218.8億元，同比增長0.52%。
（來源：2020年復(fù)星醫(yī)藥年報(bào)）
復(fù)星集團(tuán)作為資本巨頭，在醫(yī)美領(lǐng)域布局頗為廣泛，從光電產(chǎn)品，到肉毒素、塑形產(chǎn)品，再到醫(yī)美機(jī)構(gòu)和平臺(tái)，甚至是泛醫(yī)美賽道口腔，復(fù)星醫(yī)藥都有所涉獵。如此廣泛的布局，不得不讓人想到同是醫(yī)藥出身的華東醫(yī)藥。
簡單看一下華東醫(yī)藥，做仿制藥為主，在近兩年加大投入到醫(yī)美領(lǐng)域，旗下的醫(yī)美產(chǎn)品也迎來收獲期，這也促使華東醫(yī)藥在醫(yī)美版塊的股價(jià)大漲。
早期華東醫(yī)藥拿下伊婉在中國地區(qū)的獨(dú)家代理權(quán)，算是正式進(jìn)入“醫(yī)美圈”，此后便憑借不斷“買買買”，在醫(yī)美領(lǐng)域的地位越來越高。
玻尿酸領(lǐng)域：中端的韓國伊婉，高端的Perfectha?系列產(chǎn)品（尚未獲得NMPA認(rèn)證）等。
肉毒素領(lǐng)域：2020年獲得韓國上市公司JetemaA型肉毒素產(chǎn)品在中國的獨(dú)家代理權(quán)。
少女針：前段時(shí)間獲批的“少女針”吸引了業(yè)內(nèi)人士的目光，據(jù)悉這款產(chǎn)品將于今年8月登陸內(nèi)地市場(chǎng)。
埋植線：通過其收購的英國子公司，獲得高端Silhouetteme埋植線產(chǎn)品。
嫩膚儀器：華東醫(yī)藥2019年與美國R2 Dermatology.Inc.達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，參股R2公司（26.60%股權(quán)），并獲其醫(yī)療器械F1（冷凍祛斑）、F2（全身美）及其未來改進(jìn)型在中國大陸、日本、韓國等34個(gè)亞洲國家或地區(qū)的獨(dú)家分銷權(quán)。
身體塑形：今年2月，Sinclair收購西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Technology Products.S.L.U. 100%股權(quán)，該公司主要產(chǎn)品為3款冷凍溶脂設(shè)備及2款激光脫毛機(jī)。
粗略統(tǒng)計(jì)，復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)美布局種類不及華東醫(yī)藥，同時(shí)一個(gè)很明顯的區(qū)別就是，華東醫(yī)藥的布局多集中在產(chǎn)品端，涵蓋了注射針劑、填充物，以及光電儀器；而復(fù)星醫(yī)藥則比較“繁雜”，產(chǎn)品外，還有機(jī)構(gòu)和平臺(tái)。當(dāng)然，對(duì)于復(fù)星醫(yī)藥來說，醫(yī)美只是它旗下業(yè)務(wù)的冰山一角，它更多精力集中在制藥業(yè)務(wù)，在這一點(diǎn)上，復(fù)星醫(yī)藥和華東醫(yī)藥的“追求”也是相差無幾，如果不是華東醫(yī)藥在仿制藥上“跌了跟頭”，恐怕其醫(yī)美的力度也不會(huì)突然加大這么多。
但是如今，華東醫(yī)藥在醫(yī)美方面的“覺醒”早了一步，隨著產(chǎn)品的不斷獲批，其在醫(yī)美領(lǐng)域的話語權(quán)也不斷擴(kuò)大。而復(fù)星醫(yī)藥很多醫(yī)美產(chǎn)品雖然很有市場(chǎng)前景，但是“囤在”手里，不急于變現(xiàn)很容易錯(cuò)失醫(yī)美風(fēng)口，毫無疑問，復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)美大網(wǎng)鋪的不算小，但是沒有深耕的毅力和勇氣，這一手“好牌”不知道會(huì)不會(huì)被“打爛”。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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