快訊
3月3日，植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療發(fā)布正面盈利預告稱，預計2025年度凈利潤不少于人民幣7000萬元，相較于2024年度高達2.27億元的虧損，成功實現(xiàn)扭虧為盈，一年時間完成了超過2.9億元的利潤跨越。（全年營收預計16億上下）
根據(jù)公告顯示，董事會認為集團于本年度實現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式及管理與營銷模式等相關舉措的持續(xù)推進與深化。這些措施不僅為本年度實現(xiàn)盈利奠定了堅實基礎，也為集團未來可持續(xù)的盈利增長提供了有力支撐。
瑞麗醫(yī)美發(fā)布公告，集團預期截至2025年12月31日止年度將錄得虧損約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得虧損約人民幣6300萬元。集團亦預期截至2025年12月31日止年度將錄得歸屬于母公司擁有人之盈利約人民幣200萬元，而截至2024年12月31日止年度則錄得歸屬于母公司擁有人之虧損約人民幣5900萬元。
3月5日，高德美發(fā)布的2025年全年財務業(yè)績顯示，公司全年凈銷售額首次突破50億美元大關，達52.07億美元，同比增長17.7%，增長主要由銷量驅(qū)動。報告期內(nèi)，公司在全球市場表現(xiàn)均衡，美國及國際市場均錄得雙位數(shù)增幅，三大核心業(yè)務板塊全面跑贏市場：注射醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)銷售額25.72億美元，同比增長11.5%；皮膚科護膚業(yè)務增長9.3%；治療性皮膚科業(yè)務則大幅增長50.2%。
近日，瑞聚醫(yī)學發(fā)布公告，公司自主研發(fā)的化妝品新原料——PCL液體納球、PLA液體納球，（國妝原備字20260034、國妝原備字20260035）順利通過國家藥品監(jiān)督管理局化妝品新原料備案。
近日，質(zhì)肽生物宣布完成超5億元人民幣C輪融資。本輪融資由奧博資本（OrbiMed）領投，啟明創(chuàng)投、知名產(chǎn)業(yè)基金、五源資本、杏澤資本、華蓋資本跟投，老股東泰福資本、藍馳創(chuàng)投、泰煜投資持續(xù)加碼，浩悅資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。
醫(yī)美行業(yè)觀察
上半年預虧200萬元，瑞麗醫(yī)美距離下個盈利有多遠？
8月6日，瑞麗醫(yī)美（03689.HK）發(fā)布盈利預警稱，上半年，實現(xiàn)歸屬于母公司的虧損為200萬元，與上年同期持平；實現(xiàn)營收1.17億元，同比增長19.39%。
對此，瑞麗醫(yī)美表示，虧損原因為加大了對間接非全資子公司蘇州詠藍生物醫(yī)藥科技有限公司研發(fā)活動的投入，研發(fā)費用約為200萬元；此外，公司購股權開支增至400萬元，2023年上半年約為300萬元。
值得注意的是，瑞麗醫(yī)美已經(jīng)連續(xù)4年虧損。公開資料顯示，2021年至2024年上半年，分別虧損1800萬元、1590萬元、3245.7萬元、200萬元。
對于此前業(yè)績的虧損情況，瑞麗醫(yī)美多歸因于疫情影響，但在如今持續(xù)虧損情況下，卻不得不讓人質(zhì)疑其底層的發(fā)展邏輯是否存在漏洞?？傮w來看，瑞麗醫(yī)美給人的直觀感受就是毛利率低，銷售費用高，也就是入的少，出的多。
據(jù)了解，2023年，瑞麗醫(yī)美的總毛利率為37.8%，其中皮膚美容服務和微創(chuàng)美容服務業(yè)務的毛利率分別為433.3%、37.3%。這樣的毛利率相較于此前美容外科服務業(yè)務動輒70%、80%的毛利率而言，可以說是幾乎折半。
對此，瑞麗醫(yī)美也表示，是因為激烈競爭下，采取了降低醫(yī)療美容服務項目單價的策略。單價降了，但是銷售費用卻并沒有隨之縮減，2023年，瑞麗醫(yī)美的銷售及分銷開支達5228.5萬元。當然也也是老毛病了，此前瑞麗醫(yī)美就曾公開承認，其極度依賴廣告及線上營銷活動來推廣品牌及服務。
其中對于醫(yī)美下游，獲利能力一直被人詬病，也一直流傳著一句話，就是上游吃肉，下游喝湯，也就意味著，下游費錢費力，還只賺了個上游利潤的邊角料。
瑞麗醫(yī)美也是如此，那么該如何破局？
瑞麗醫(yī)美定了三項發(fā)展策略，其一，傳統(tǒng)醫(yī)療美容服務營銷模式轉型，加大對非手術類醫(yī)美服務項目的投入；其二，加快醫(yī)療美容器械產(chǎn)品研發(fā)進度，比如加快蘇州詠藍膠原蛋白皮膚注射產(chǎn)品的研發(fā)；其三，增加醫(yī)療美容器械產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡搭建。
瑞麗醫(yī)美這樣布局的原因很明顯，從收入端和供需端來看，想要收入的多，就得找賺錢的品項，瑞麗醫(yī)美錨定了輕醫(yī)美品項和醫(yī)美器械；想要支出的少就建好銷售渠道。此外，對于下游來說，一般都會從上游購買品項，再轉賣給消費者，來賺取差價，因此為了節(jié)約成本，瑞麗醫(yī)美還默默地與外界聯(lián)合研發(fā)品項，將觸手伸到上游，來減少支出。
瑞麗醫(yī)美的輕醫(yī)美轉型已經(jīng)效果顯著，公開資料顯示，目前皮膚美容服務和微創(chuàng)美容服務業(yè)務是瑞麗醫(yī)美主要的盈利來源，2023年皮膚美容服務和微創(chuàng)美容服務業(yè)務的收入分別為8329.2萬元、8295.8萬元，占總營收比值分別為44.0%和43.8%。
皮膚美容服務和微創(chuàng)美容服務業(yè)務均屬輕醫(yī)美范疇，而代表重醫(yī)美的美容外科服務業(yè)務的收入占比如今僅占3.7%。
此外，瑞麗醫(yī)美2021年通過收購深圳市九美信禾醫(yī)療器械有限公司90%股權的方式切入醫(yī)美器械賽道，雖然2023年其醫(yī)美器械產(chǎn)品的銷售收入僅占總收益的7.6%，但是也已經(jīng)超越了重醫(yī)美服務業(yè)務的占比，且毛利率達75.6%，遠遠超過其他服務毛利率。
且深圳市九美信禾醫(yī)療器械有限公司還負責銷售瑞麗醫(yī)美的初真面部植入物，此外蘇州詠藍生物醫(yī)藥科技有限公司目前已完成專門用于生產(chǎn)皮膚注射產(chǎn)品的工藝建設，廠房面積約為4660平方米，正處于注射樣品試生產(chǎn)階段。
未來深圳市九美信禾醫(yī)療器械有限公司和蘇州詠藍生物醫(yī)藥科技有限公司將對瑞麗醫(yī)美產(chǎn)品的研發(fā)與銷售起到進一步的作用，但是尚需時間。
2024下半年，瑞麗醫(yī)美能否扭虧轉盈，還需拭目而待！
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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